一、我国创业板的设立与风险投资退出渠道的选择（论文文献综述）
曹文婷[1]（2021）在《风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究》文中进行了进一步梳理当前,我国正处于经济结构调整与转型期,为了深化改革培育新的经济增长点,我国政府出台了一系列政策鼓励和推动创新创业的发展。在政策驱动下风险投资业获得较大的鼓舞,资本市场建设也进入全新的发展阶段。数据显示,2019年我国风险投资金额为7630.94亿元,风险投资案例数为8234起。我国已发展成为全球第二大风险投资市场。在资本市场建设方面,我国不断完善多层次资本市场格局,提升新三板、设立科创板、完善创业板。其中,提升新三板对支持中小企业发展和推进“双创战略”实施有更为直接和深远的影响。因为,新三板是专门服务于创新型、创业型、成长型中小微企业的融资孵化平台。在新三板挂牌的企业是真正的中小微企业,它们在主板、中小板、创业板、科创板达不到上市条件,但自身又具有融资需求和发展愿望。这部分企业的数量较大,在新三板挂牌的企业数量最多的时候为2017年末达到11630家。本文认为风险投资和新三板之间存在密切的联系,它们都属于“双创战略”框架中的重要支撑内容。它们具备共同的政策目标,即促进中小微企业和创新创业的发展。然而,学界对“风险投资和新三板”主题并未积累较多的研究成果。前期学者较多地关注风险投资对上市公司的影响,而对风险投资与场外市场企业的探讨较少。前期学者较多的关注风险投资对微观企业的影响结果,而忽略风险投资的影响机制和宏观溢出效果。针对以上现实背景和研究不足,本文以场外市场新三板为研究对象,从微观层面探讨风险投资对被投企业价值的影响和作用机制。考虑到风险投资的作用不只局限于受资企业,它可能对整个产业或区域都产生外部效应。因此,从宏观层面探讨风险投资的溢出效应和溢出机制。通过理论和实证研究获得政策启示,为充分发挥风险投资的作用机制和充分释放风险投资的溢出效应提供有益的借鉴。随着国际经济环境持续恶化,全球疫情尚未得到缓解,我国经济进入中低速增长的常态化时期。中国要实现转型升级和高质量发展,关键在于创新创业能否在更大范围普及和更高层次推进。而创新创业的主体是中小企业。中小企业的发展不仅需要资本,还需要一个健康的资本市场平台作为纽带将资本与中小企业的发展连接起来。毋庸置疑,新三板便是这个重要的连接纽带。因此,以中小企业为切入点,探讨风险投资对新三板的影响及溢出效应问题,在理论与实践层面都有重要的现实意义。本文重点探讨了风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应问题。综合运用实证研究法、数理模型法、理论分析法、案例分析法等多种方法系统全面地探讨了该主题。全文的逻辑思路为“提出问题→研究综述→理论基础+现实基础→理论分析+机制分析→实证检验→结论”。就具体章节而言,本文包括三大部分。第一部分“提出问题”共分4个章。其中,第1章介绍了本研究的背景与研究设计;第2章梳理国内外相关研究综述;第3章对本研究涉及的基本概念进行界定,并梳理相关理论;第4章描述了中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题。第二部分“分析问题”是本文的核心,包括3个章。其中,第5章为风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析;第6章从微观视角实证分析风险投资对新三板企业价值的影响及作用机制;第7章从宏观视角验证了风险投资作用于新三板市场的溢出机制和溢出效应。根据前两部分研究,第三部分重在“解决问题”。第8章总结研究结论,并引申出相应的政策启示和提出研究展望。通过研究获得以下几点结论:（1）机制分析表明（1）风险投资通过治理作用机制、认证作用机制、支持作用机制对被投新三板企业发挥积极作用。风险投资作用机制有效运作需具备一定的条件,具体为创业企业有信任风险投资的企业文化,风险投资人的声誉资本昂贵且失难复得,风险投资和创业企业能建立建设性的互动关系。（2）风险资本投于新三板企业通过资源配置机制、竞争合作机制、协作链接机制发挥溢出效应。其中,竞争合作机制促进产业结构高度化发展,协作链接机制促进产业结构合理化发展。当前阶段,风险投资对新三板企业的投入金额较小。因此,风险投资通过协作链接机制发挥溢出效应的效果可能会被削弱。风险投资溢出机制有效运作也需具备一定的条件,具体为政府有适当的引导政策,市场环境存在适度的竞争,中小微企业具备吸收能力,资本市场体系健全完善。（2）微观层面实证结果表明（1）风险投资对新三板企业价值的提升具有显着的正向作用,且这种正向作用并非风险投资自选择效应的结果。（2）风险投资通过改善新三板企业的公司治理状况、股票流动性、外部融资能力实现公司价值增值,即在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中存在治理作用、认证作用和支持作用的中介效应。值得注意的是在这三个中介效应中,股票流动性（认证作用）表现出完全中介效应,说明信息效率的改善在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中发挥了十分重要的功能。（3）进一步,还发现风险资本投资于不同特征的企业对价值增值的影响存在差异。新三板挂牌企业在收入增长能力、无形资产占比、治理规范性、股票流动性、股权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有正向影响。而企业规模、债权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有负向影响。（3）宏观层面实证结果表明（1）风险投资通过微观企业主体将影响放大到宏观层面而产生溢出效应。即风险投资→新三板企业价值→产业结构高度化的路径是存在的（竞争合作机制存在）。风险投资→新三板企业价值→产业结构合理化的路径也是存在的（协作链接机制存在）。（2）风险投资作用于新三板市场对产业结构高度化的溢出效应显着,对产业结构合理化的溢出效应不显着。（3）考虑空间因素也获得相同的结论。新三板市场的风险资本对产业结构高度化有显着的空间溢出效应,且空间溢出效应超过了直接效应。风险投资对产业结构合理化的空间溢出效应不显着。（4）以上结论说明风险投资对新三板市场的支持,确实促进了创新型、创业型中小企业的发展,并且在一定程度上促进创新主导产业的演变,有产业结构高度化的溢出效应。但对产业整合方面的作用并没有体现出来。这是因为风险投资对新三板市场的投入金额较小。新三板市场流动性不足,价格发现功能受限,一定程度上也影响企业并购重组等资本运作的实现。因此,风险投资较难引导产业进行整合、关联、聚集,即现阶段风险投资对新三板企业的支持较难发挥产业结构合理化的溢出效应。鉴于此,应进一步培育和规范风险投资事业及新三板市场,形成规模的同时要具备质量,使风险投资支持新三板企业的同时,不仅更好地发挥产业结构高度化的溢出效应,还能将产业结构合理化的溢出效应释放出来。使风险投资更好地帮助中小企业成长和促进产业结构优化。基于以上结论获得如下政策启示:（1）积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持,以充分发挥风险投资对新三板企业的价值增值作用和产业结构优化溢出效应。（2）风险投资机构要提升专业运作水平,积极参与被投新三板企业的监督与管理。新三板企业要摒弃只想获得资金支持,不愿接受风险投资人管理的家族企业文化观念。（3）推进多层次资本市场建设,拓宽风险投资的退出渠道,加快推进资本市场改革,优化金融市场资源配置效率。（4）提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制。新三板企业要注重核心技术、创新能力及长期竞争力的培养。（5）改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合,进一步促进风险投资产业结构合理化溢出效应的发挥。本文可能的创新点在于:（1）拓展了风险投资领域的研究边界。首先,以往学者大多以上市公司数据为样本进行研究。本文以场外市场新三板挂牌企业为研究对象进行研究。其次,现有研究成果大多关注风险资本的异质性给企业带来的影响。本文则探讨了新三板挂牌企业异质性对风险投资作用效果的影响。此外,风险投资的影响可能不局限于接受投资的公司,基于风险资本对新三板企业的投资,进一步探讨风险投资的溢出效应问题,并尝试性地分析空间溢出效应。补充和拓展风险投资领域的研究成果。（2）丰富了风险投资对中小企业作用机制的研究成果。目前尚未有学者从中介效应模型角度探讨风险投资影响企业价值的内在机制和作用路径,本文把治理作用、认证作用、支持作用同时纳入一个分析框架中,从定量角度解释风险投资对企业价值影响的作用机制。同时基于新三板市场的独特情景,分析了风险投资作用机制有效运作的条件。更客观地评价风险投资的作用,丰富了相关研究成果。（3）揭示了风险投资溢出机制的工作原理。溢出机制好似一个“黑箱”,它是一个复杂的系统,是驱动风险投资溢出效应的力量或规则。现有研究成果对风险投资溢出机制的探讨较少。企业是市场的主体,是组成产业的细胞。从企业角度切入,探讨风险投资产业结构优化溢出效应的溢出机制。并借鉴经典生物数学Lotka-Volterra模型对风险投资的溢出机制进行刻画。这种尝试性的探索丰富了溢出效应的研究成果。
许嘉禾[2]（2021）在《我国体育产业高质量发展的金融支持研究》文中进行了进一步梳理体育承载着国家强盛、民族振兴的梦想。体育强则中国强,国运兴则体育兴。体育要强、要兴,发展体育产业是主要途径。2019年,国务院办公厅发布《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》,高质量发展逐步成为体育产业发展的重要战略目标。金融是现代经济的血脉。体育产业要提质增效和持续高速发展,需要金融的有力支持。然而当下,金融体系在体育产业中的效用功能尚未能够充分发挥。因此,体育产业高质量发展所面临的金融支持问题,成为一个难以回避的命题。本研究立足于体育产业的经营实践,综合运用体育学、管理学、系统科学及金融学的相关研究方法及范式,以现代产业和金融发展的相关理论为指导,按照金融支持体育产业高质量发展的现状与问题、特征与机理、宏观效应、微观效率以及系统运行的次序,从理论分析到实证研究,展开工作。本研究的工作主要如下:一是梳理体育产业的金融支持现状,发现体育产业金融支持存在的不足。二是总结体育产业高质量发展的金融需求特征,剖析金融支持体育产业高质量发展的作用机理。三是在宏观产业层面,以耦合协调的视角,审视体育产业与金融体系的关联关系。通过建立序参量体系,引入耦合协调、剪刀差以及灰色关联等模型进行实证研究,分析二者的耦合协调发展效应及影响因素。四是从在微观企业的层面,以“黑箱”的视角,根据金融支持与体育产业的不同维度,测度金融支持体育产业高质量发展的效率水平。通过筛选体育企业样本,利用DEA、Malmquist指数及收敛性模型进行实证研究,分析金融支持体育产业高质量发展的效率水平及其演变特征。五是根据体育产业高质量发展的金融支持要素组成与系统结构,构建金融支持体育产业高质量发展的系统动力学模型。分别从金融市场策略、政府金融干预和金融风险情景维度进行模拟仿真,分析不同策略对体育产业高质量发展所产生的影响。以期为优化体育产业金融支持,促进体育产业高质量发展提供理论依据和策略着力点。本研究的结论主要包括六个方面:（1）政府金融支持和市场金融支持均对体育产业高质量发展具有重要意义,在体育产业高质量发展的过程中扮演了不同的角色。随着体育产业金融需求的不断升级,政府部门对体育产业金融活动的认识持续深化,政策工具与国有资本逐步活跃。金融市场对体育产业的支持力度不断提升,各类体育产业金融市场蓬勃发展,风险投资市场异军突起。体育产业嵌入金融体系的程度不断加深。但同时,体育产业的金融支持仍存在一定问题:一是金融支持制度体系亟待完善,金融支持政策工具尚需补充;二是金融市场结构失衡问题凸显,直接融资渠道建设存在不足;三是风险资本经典功能发生偏离,资本投入可持续性有所欠缺;四是新兴金融工具利用不充分,体育金融复合人才供给不足。（2）我国体育产业具有快速成长的阶段性特征、业态丰富的结构性特征、高不确定性的风险性特征和消费供需的不平衡特征。在高质量发展的目标要求下,体育产业的发展特征进一步衍生出了独特的金融需求特征。体育产业高质量发展亟需的是政策引导下的规模化金融支持、层次多元化的系统性金融支持、风险偏好的针对性金融支持,以及科技赋能的普惠性金融支持。（3）资本形成、创新推动和消费刺激是金融支持体育产业高质量发展主要功能组成。金融体系一是可以扩大资本积累,促进资本形成,缓解体育产业融资约束;二是能够降低交易成本,优化资源配置,分散创新风险,推动体育产业技术、模式创新;三是可以实现跨期平滑、财富效应和风险保障,刺激体育产业消费发展。有效的金融支持作用于体育产业的投资和消费两端,通过平衡产值结构、改善融资结构、变革消费结构,促进产业的结构转型升级;通过扩大要素供给、加快要素流通、推动技术进步,提高产业的要素生产效率;通过加速企业成长、优化公司治理、形成循环激励,促进产业的价值增值,精准作用于体育产业的成长痛点,协助体育产业迈向高质量发展。（4）宏观产业效应的实证研究表明:金融体系与体育产业高质量发展之间存在内生耦合机理和外部耦合功能,具有双向耦合协调发展机制。二者不仅维持了长期、高度的耦合关联性,并且实现了耦合协调度的持续跃升,呈现出由低水平协调向高水平协调演化的动态趋势。金融体系对体育产业的短时间、爆发性增长起到了有效地支撑作用。且二者的耦合协调发展尚处于发展周期的前期,其交互胁迫作用远小于耦合协调发展所带来的正向效应。与此同时,二者的耦合协调效应受到多种内生因素和外部环境的共同影响。风险投资市场、消费金融、政府扶持和金融创新等内生动力型因素,以及居民消费结构、产业结构变动等外生环境型因素,均与二者的耦合协调发展存在密切关联。（5）微观企业效率的实证研究发现:第一,静态来看,体育产业高质量发展的总体金融支持效率尚可,多数样本企业接近最优生产前沿面,但同时具有明显的技术制约特征。扩大金融资源投入规模前,需要着重改善金融技术水平。在金融支持效率内部,债权效率较好,股权效率欠佳,且股权效率呈现规模制约特征。在体育产业内部,体育企业板块、行业业态和空间地域方面均存在不同程度的金融支持效率差异。第二,动态来看,金融支持体育产业的动态效率水平并未产生良性改观,反而出现小幅下降。主要原因是技术进步不足,产业金融技术创新水平难以支撑金融资源规模的快速增长。其中,股权动态效率下滑,技术进步水平下降明显,是导致整体金融效率下滑的主要原因。第三,动态效率的收敛性分析表明,效率落后企业对领先集团具有追赶效应,但收敛速度较慢,且收敛速度存在体育产业内部的结构性差异,达到产业金融支持效率的均衡仍需要较长时间。（6）系统建模与仿真的实证研究说明:金融支持体育产业高质量发展可以视为由政府金融支持、金融市场发展、宏观金融环境和体育产业发展所组成的动力学系统。第一,强化金融市场支持力度可以有效提升体育产业发展质量。相对而言,强化股权市场的效能略优于债权市场。股权市场更有利于体育产业规模扩张和要素生产率提升,债权市场则更有利于体育产业结构优化。第二,政府干预会对体育产业发展质量产生影响。弱化政府干预无益于体育产业发展质量,维持一定强度的政府金融支持具有必要性。适度增强政府干预有利提升体育产业发展质量。但当政府干预过度时,会造成规模增长与要素生产率下降并存,仅能“做大”而不利“做强”体育产业,最终无益于产业发展质量。第三,宏观金融风险能够对体育产业发展质量产生显着的负面冲击。随着体育产业深度嵌入金融体系,金融风险的损害力度可能进一步增大,需要审慎防范、积极应对金融风险。在结论的基础上,提出了完善金融政策体系,优化制度顶层设计;丰富金融服务市场,创新投融资渠道模式;推动金融技术创新,开发新型金融工具;优化企业金融管理,重视复合人才培养等策略建议。本文主要有以下创新点:（1）探讨了金融与体育产业高质量发展的关系。在现状梳理的基础上,总结体育产业高质量发展的金融需求特征,明确金融功能的作用支点,厘清金融支持体育产业高质量发展的作用机理。（2）结合体育产业高质量发展的宏观产业与微观企业视角进行实证研究。综合运用数理模型及相关评价方法,设计序参量体系,测度并分析金融支持体育产业高质量发展的耦合协调发展效应及其影响因素;构建投入、产出指标体系,从不同维度测度并评价金融支持体育产业高质量发展的效率特征及其变动规律。形成对体育产业高质量发展的金融支持问题的深层次认识,为优化体育产业的金融支持效能提供着力点。（3）构建了金融支持体育产业高质量发展的系统动力学模型,分析体育产业高质量发展的金融支持要素组成与系统结构,设计模型变量及函数关系,并从金融市场策略、政府金融干预和金融风险情景维度进行仿真。探究不同策略对体育产业高质量发展产生的影响,为企业部门的金融决策和主管部门的政策制定提供更具现实意义的参考。
苗成浩[3]（2020）在《风险投资对中小上市公司成长性的影响 ——基于中国创业板上市公司的实证研究》文中认为风险投资是一种以非上市公司股权投资作为主要投资标的的投资模式。我国的风险投资起步较晚,自上世纪80年代末,我国资本市场的蓬勃发展才使得风险投资行业渐渐有了实质性变化。我国的风险投资行业由政府倡导发起,在市场经济的发展浪潮中,政府、公司、个人多方参与进来。伴随着我国风险投资行业环境的转变,吸引了越来越多的国际资本来中国寻觅投资机会。针对风险投资对公司成长性的影响,国内外学者提出“监督筛选假说”和“认证功能假说”,他们认为风险投资能够优化公司资本结构、提高公司管理能力、促进公司间的资源整合,有利于公司成长性的提高。本文以2009-2017年创业板上市公司为研究标的,应用因子分析法,以公司上市当年与上市第二年、第三年的多项财务指标为研究对象,构造出一套以盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、技术创新能力五个方面15个财务指标的评价体系,作为评价创业板上市公司成长性表现的综合指标。之后将该综合指标作为被解释变量,运用多元回归分析,试图论证有无风险投资机构持股,风险投资机构数量和风险投资持股比例,风险投资机构的背景对于被投公司成长性指标的影响。实证分析结果表明,相对于没有风险投资参与的公司,具有风险投资背景的创业板上市公司成长性表现更好;而风险投资机构数量对创业板上市公司成长性没有显着影响,但风险投资机构持股比例高低对创业板上市公司成长性有显着的积极影响;国有背景的风险投资机构则对公司成长性具有显着正面影响。因此,对公司而言应审慎选择风险投资机构,合理优化公司资本结构。根据自身的资源和战略方向引入合适的风险投资。对政府而言应在此基础上继续完善风险投资的政策体系,加强对风险投资行业的政策引导和支持力度;促进风险投资结构调整,注重保障民营和外资风投机构的权益;完善风险投资的监管体系和退出渠道,解除风险投资者的后顾之忧。
陈静谊[4]（2020）在《风险投资对创业板上市公司创新的影响研究》文中提出21世纪以来,中国的风险投资行业飞速发展,与此同时,市场需求不断升级,企业整体创新水平加强,风险投资与企业创新之间呈现耦合关系。为支持风险投资发展和企业创新,我国已出台了一系列配套法规,并在2019年启动了科创板。而随着贸易战爆发,科技战明面化,社会上对创新的呼声愈发高涨,需求更加迫切,创新成为评价综合国力的重要指标。风险投资作为创新型企业在成长期和发展期寻求的融资渠道,天然具有扶持创新的属性。分析风险投资与企业创新之间的关系是研究企业与社会创新的合适切入点,有助于加深对我国创新发展战略的认识,积极应对当前的经济升级转型。在已有文献对风险投资影响企业创新的实证与机制研究上,本文从风险投资追求退出回报率的动因角度出发,结合风险投资对企业创新的参与和市场对两者耦合的认同,分析风险投资对企业创新产出影响的存在性和可持续性,对风险投资的资本配置、企业的创新战略选择、监管部门的决策均有一定的参考意义。本文采用我国2009—2018年的创业板上市公司数据。首先,基于创业板上市公司上市事件,采用专利（发明专利）数据衡量企业创新产出,采取全样本方差分析和泊松回归分析研究风险投资对企业创新产出的影响,并结合风险投资估值事件和退出事件研究基于创新信号的风险投资——企业创新——市场高估值的资本增值闭环;其次,通过城市等级分类分析风险投资对企业创新产出的分地区差异;最后,基于资本输入——资本输出矩阵,通过分样本回归分析风险投资对企业创新的分阶段和分行业效应。结合方差分析和回归分析,结论总结如下:（1）存在基于创新信号的风险投资——企业——市场的资本增值闭环。风险投资持股比例与企业专利产出显着相关。风险投资持股比例越高,以专利产出为代表的企业创新产出越高。（2）风险投资对企业创新的影响存在分地区差异。风险投资对企业创新的影响在一线城市、二线城市表现为正向显着,而在其余地区则不显着。（3）风险投资对企业创新的影响存在分阶段和分行业效应。在不同时间段,风险投资对不同行业出现创新驱动效果差异,主要是资本输入和资本输出环境交叉所导致。
刘晓飞[5]（2020）在《我国文化产业的金融支持体系研究》文中研究说明文化产业作为二十一世纪的朝阳产业,在一国的国民经济体系中扮演着重要角色。文化兴则国家兴,产业强则国家盛,文化产业发展则社会可持续发展。文化产业健康发展是实现社会可持续发展的有效路径。文化是一个民族的灵魂,文化发展是国家发展的重要标志,文化产业是我国国民经济的重要参与环节。政府、企业、学术界已经达成共识,推动文化产业发展以促进我国经济增长。要实现文化产业的稳定发展,金融行业的支持不可或缺。金融是现代经济的基础,也是产业发展的重要基石;另一方面,文化产业的发展同样反作用于金融业。文化金融将为国家金融支持产业发展提供的有效支持。近些年,我国文化产业发展迅速。2018年,我国文化产业的增加值为38737亿元,较2004年增长了10.3倍;2005-2018年,我国文化产业的增加值实现了年均增长18.9%,远远高于同期GDP的增长速度。另一方面,在GDP中所占的比重文化产业增加值也由2004年的2.15%提高到2018年的4.30%,在国民经济中文化产业的比重逐年上升。在文化产业迅速发展的过程中,金融业的支持具有重要的作用,我国拥有充足的金融资源,随着国家的金融体制改革、IPO注册制和互联网金融的相继启动,金融对文化产业的支持力度增强,推动文化产业的发展。然而,现在诸多因素制约着文化产业的发展,金融生态环境欠佳、文化产业本身高风险的特点、融资渠道单一、融资量严重不足而致的文化产业融资约束依然十分严重。因此,如何发挥金融推动作用,构建文化产业的金融支持体系,使文化产业的发展不再受到融资的困扰,已经成为学者和政府部门面临的重要课题。本文尝试构建符合我国文化产业发展的金融支持体系,探讨金融支持与文化产业发展、文化产业安全的互动机理,以便于为政策的制定提供微观基础,从而使政府政策的制定更为有效。文章从文化产业的基本涵义、基本理论出发,分析了我国文化产业发展的现状及文化产业金融支持的现状,分别从我国的财政文化支出、银行业、资本市场、债券融资、保险业、文化产业基金、担保机构及风险投资等方面分析了我国文化产业金融支持的现状,指出文化产业的金融支持中存在的问题在于现存的金融支持体系无法适应文化产业的发展要求。在此基础上通过实证分析的方法探讨了金融支持对于文化产业的效应。包括金融支持对文化产业发展的效应及对保护文化产业安全的效应。在对文化产业发展效应分析中,将数据按我国东部、中部、西部三个部分划分,通过Granger因果检验和主成分回归模型,得出我国文化产业的金融支持对文化产业的发展具有巨大的推动作用。另一方面根据产业安全评价指标体系结构框架,建立文化产业的安全评价体系,通过因子分析法与熵权法分析了金融支持对文化产业的安全效应。通过上述分析可以看出,金融业的支持对文化产业的发展及保护文化产业安全具有非常重要的影响。设计合理的文化产业的金融支持是本文的重点和归宿,文章在借鉴其他国家金融支持文化产业的基础上,认为我国当前金融支持体系并不完善,金融支撑文化产业作用不足,进而对该原因从组成要素及其职能界定的模糊、金融支持体系架构的不完善和政策与监管架构的不完善三方面记性分析。之后,探讨文化产业金融支持体系构成要素,提出构建包括政府、资本市场、商业银行及企业自身在内的涵盖宏观、中观、微观在内的立体式、全方位、多层次的金融支持体系。设计建立包括财政经费支持、银行业、保险业、证券业、投资公司、资本市场及风险投资在内的一系列创新金融工具为支撑的文化金融体系。最后,本文分别从政府政策、金融机构、资本市场、信用担保机制、社会化的融资服务体系建设五个方面提出政策建议。
文娟[6]（2020）在《风险投资退出方式选择及其经济后果研究 ——以达晨创投退出兆日科技为例》文中进行了进一步梳理风险投资是金融市场发展到一定阶段的产物,十九世纪末起源于美国等发达国家,至上世纪八十年代起才逐步引入到中国。近年来,随着我国经济的高速发展,风险投资已成为我国资本市场的重要组成部分,对促进高科技产业的发展发挥着至关重要的作用。风险投资运作流程主要包括“募集、投资、管理和退出”四个阶段,其中,风险投资退出作为实现投资收益的最终环节,是决定风险投资成功与否的关键要素,更是推动风险投资机构循环投资的源源动力。由于我国风险投资起步晚,目前处于初级发展阶段,尚未形成一套成熟完整的理论体系,导致部分风险投资项目仍然存在退出困难等问题,因此,现阶段研究风险投资退出方式的选择以及其带来的经济后果具有非常重要的现实意义。本文采用文献研究、案例研究与事件研究法相结合的方法对论题进行探讨,通过查阅现有研究资料比较分析四种不同的退出方式,并结合达晨创投退出兆日科技这一真实案例进行具体分析,研究在我国当前特殊的市场环境下,风险投资退出方式选择的主要影响因素以及该退出案例所产生的经济后果,对风险投资机构如何选择最佳退出方式提出建议,为其他风险投资机构退出方式的选择提供一些借鉴。文章一共分为五个部分:第一部分为绪论,阐述文章的研究背景、研究目的和研究意义,概括目前已有的文献研究并进行简单的文献评述。第二部分是相关概念与理论基础,主要介绍风险投资与风险投资退出的相关概念,以及其涉及的相关理论。第三部分是案例介绍,介绍了达晨创投与兆日科技相关信息,对达晨创投选择IPO退出方式的过程进行简单介绍。第四部分是对达晨创投选择IPO退出的动因、退出时机和方式选择的分析。第五部分阐述了该案例退出所产生的经济后果。第六部分是案例研究结论与启示建议,对本文研究结论进行概括性总结,就国内风险投资退出方式的选择提出参考建议以及展望。本文在对风险投资退出方式选择及其经济后果的案例研究中,得出以下结论:（1）风险投资退出方式的选择与退出时投资回报息息相关,一般情况下,从退出收益的角度来看,IPO上市退出仍然是最常见的且最受风险投资机构欢迎的退出方式;（2）风险投资选择IPO退出对参与双方都会产生一定的经济影响。对风险投资机构而言,能够提升投资绩效,缓解资金压力,促进其可持续发展等。对风险企业来说,风险投资的最终退出对其短期股票市场的表现可能会产生消极影响,股票价格呈现短期下滑趋势。
隋颖[7]（2020）在《私募股权投资对创业板上市公司经营绩效的影响研究》文中研究说明改革开放后中国经济快速发展,全国高净值人群及国民财富迅速增加,并持续保持高速增长的态势。随着资本市场的不断发展,我国高净值人群投资方向逐渐发生变化,私募股权投资成为高净值人群重要选择之一,私募股权投资在我国经济发展中的作用越来越突出,在金融体系中发挥的作用也越来越重要。企业不仅可以从私募股权投资机构获得急需的资金,同时也可以借助私募股权投资机构进行资源整合,不断提升企业的综合竞争力。对于私募股权投资机构而言,可以通过并购重组、IPO、股权转让等方式将持有的企业股权变现,从而获得高额的投资收益。近年来,国家出台一系列政策鼓励大众创业,我国“双创”活动蓬勃发展,这为私募股权投资提供了肥沃的生存土壤,国内外新设立的私募股权机构数量持续增加,私募股权投资金额也屡创新高。对于企业而言,私募机构数量的增加丰富了企业的融资渠道,企业在选择私募机构的时候也有更多的选择。因此,选择对未来经营业绩有积极影响的私募股权机构成为企业面临的现实问题。本论文以创业板2016-2018年首发上市的公司为研究对象,通过具体的分析和研究检验了私募股权投资对上市公司经营绩效影响情况。本文从上市公司的盈利能力、成长能力、偿债能力等四个方面来评价上市公司的经营绩效,并将上市公司是否存在私募股权投资、私募股权投资机构持股比例、私募股权投资机构持股年限等作为解释变量,将上市公司规模、资产负债情况、宏观经济情况、前十大股东持股情况等作为控制变量。通过实证研究发现,私募股权投资能够有效提高被投企业的经营绩效,私募股权投资持股比例与企业的经营绩效也呈现正相关关系。私募股权投资机构持股比例越高,该机构对企业的发展也更加关注,同时也会为企业的发展提供必要的帮助,从而不断提升企业的经营绩效。实证研究还发现,私募股权投资年限与企业经营绩效呈现出负相关的关系,也就是说投资年限越长,公司经营绩效往往并不是特别理想。分析来看,中国大部分私募股权投资机构对企业进行投资更多是提供资金,过于追求短期的收益,因此私募股权投资年限与企业经营绩效也呈现出负相关的关系。另外,通过实证研究还发现,私募股权投资机构的数量与被投企业的经营绩效不具有明显的相关关系。最后,本文从私募股权投资机构和企业的角度提出不同的实施意见,希望可以为我国私募股权投资提升企业绩效的研究和实践提供理论参考和借鉴。
李梦雅[8]（2019）在《风险投资的企业价值增值效应与影响机制研究》文中提出在知识创造价值,创新驱动发展的时代与契机下,风险投资作为国家资本市场体系建设中的重要组成部分,在促进科技型创业企业的发展中发挥着举足轻重的作用。作为追求高风险高收益的“金融资本”和“知识资本”,风险投资不仅是企业经营的有效决策者和监督者,更是企业价值的关键发现者和创造者。相比于实力雄厚的成熟企业,创业企业由于自身拥有的资源较少、能力不足以及网络联系相对稀疏,在开展经营管理活动和制定发展战略时往往面临一些困难和障碍,存在着较严重的“新创弱性”。而风险投资作为企业重要的机构投资者,兼具了股东和管理者的双重身份,不仅为企业提供直接的资金支持,还能凭借自身积累的市场资源、专业的管理知识、丰富的投资经验以及广泛的网络联系为企业提供全面多样的增值服务,并利用相关的投资契约条款对企业的经营决策、发展战略和治理机制进行严格密切的监督,从而不断推动企业成长与发展。因此,风险投资与创业企业之间具有天然的高度契合性,风险投资对企业的价值增值效应也受到了国内外众多学者的关注与探索。但是,通过梳理和分析与本文研究内容相关的前期研究成果后发现,关于风险投资发挥企业价值增值效应的影响渠道和作用机制方面的研究尚存一些空白和不足,仍需要进一步的深化与完善。基于此,本文在借鉴梳理资源基础理论、社会网络理论、委托代理理论、认证监督理论与信号传递理论的基础上,对风险投资的企业价值增值效应进行了系统深入的研究,依次从技术创新渠道、IPO超募渠道、国际化战略渠道构建风险投资发挥价值增值作用的理论分析框架,阐明风险投资影响企业价值提升的内在机理,并以在我国深市创业板上市的企业为研究对象,其中第4章和第6章使用2010-2017年在我国创业板上市企业的面板数据,第5章使用2014年底前在我国创业板上市企业的混合截面数据,采用PSM两步法、Tobit模型、Logit模型、Heckman两阶段模型、中介变量检验模型等计量方法,实证检验了风险投资在不同影响渠道下通过何种途径实现对企业价值的提升作用,揭示风险投资发挥价值增值效应的影响路径与作用机制。本文主要研究结论如下:第一,风险投资支持能够对企业的研发投入产生额外的激励效应,但这一效应并不能直接促进企业增加相应的创新产出,风险投资引致的研发投入对企业创新产出的促进效应受到地区制度环境的影响。在市场化进程、知识产权保护、对外开放水平的调节作用下,风险投资引致的研发投入能够间接地对企业的创新产出产生积极的影响,即良好的地区制度环境能够提高风险投资引致的额外研发投入的产出效率,增强风险投资的创新产出效应。在对专利按照创造性和实用价值进行细分后发现,这一效应主要在企业的发明专利中显着,即风险投资引致的研发投入在制度环境良好的地区能够对企业的发明专利产生真正的促进作用。此外,进一步对风险投资如何影响创新产出对企业价值的作用效应进行分析后发现,企业价值的提升并非同等受益于其技术创新活动,风险投资支持能够提高企业创新产出的效率,使企业创新产出能够在更大程度上提高企业的财务绩效和市场绩效,且这一提升效应主要在对企业竞争能力和发展效益发挥更大作用的发明专利中显着。第二,风险投资介入能够降低企业的IPO超募融资率,且风险投资机构持股比例越大,其对企业超募融资率的抑制作用越强。风险投资支持提高了企业超募资金的使用效率,具体表现为企业超募资金投资概率的增大和投资效率的提高,即提高了企业利用超募资金进行投资的可能性以及企业超募资金投资对企业财务绩效和市场绩效的提升效应。此外,进一步对风险投资影响超募资金投资效率的机理进行分析后发现,风险投资机构主要通过提高超募资金的资本投资率和发挥其监督职能两条途径实现了对企业超募资金投资效率的积极影响。第三,风险投资支持不仅能够加强企业的国际化深度,还能拓展企业的国际化广度,风险投资支持对企业实施国际化战略具有积极影响。企业实施国际化战略,不管是进一步拓展海外市场还是设立更多的海外子公司,都能够对企业的财务绩效和市场绩效产生一定的提升效应,而且国际化战略对企业财务绩效和市场绩效的作用效果受到风险投资支持与否的影响,风险投资可以正向调节国际化战略与企业财务绩效和市场绩效之间的关系,即风险投资的介入能够提高企业国际化战略的实施效率,增强了企业国际化深度和国际化广度对企业价值的积极影响。此外,进一步运用中介效应检验模型发现,国际化战略在风险投资影响企业价值的关系中起到了完全中介效应的作用,风险投资的介入通过影响企业国际化战略选择和实施进而对企业价值起到了提升效应,即验证了风险投资→国际化战略→企业价值的传导途径与机制。根据以上研究结论,本文提出以下对策建议:第一,对于风险投资机构,要注重培育和强化结果导向意识;建立更加完整的“投前调研与审查-投中协助与配合-投后指导与监督”的系列配套投资运行链条;加强与业内标杆企业和知名专家的业务交流、经验分享和学习活动。第二,对于创业企业,要适时积极引入风险资本并制定合理的投资契约;要充分利用良好的制度环境为企业研发投入-知识积累-技术应用-成果产出这一创新链条的高效运转提供有力支撑;要完善信息披露质量,以防发生滥用资金的非理性行为;要根据自身具体情况和我国企业国际化的可行路径制定合适的国际化发展模式。第三,对于政府相关决策和监管部门,成立独立的监督机构定期对风险投资机构的运行机制、专业资质、投资成效等进行审查与评估;深入推进市场化改革、打破固有的层级障碍,提高知识产权的审查质量和审查效率、建立有效的产权纠纷解决机制,扩大地区高水平开放、推进形成内外联动、东西互济的全方位对外开放新格局;为创业企业拓展海外市场、利用整合全球资源创造更加有利的发展空间并提供针对性的政策支持。
董屹宇[9]（2019）在《风险资本、公司治理与企业技术创新 ——基于要素密集度行业差异性的研究》文中研究表明随着市场竞争的日趋激烈,技术变革和新兴业务不断兴起,我国经济步入了“新常态”的阶段,技术创新已成为维持经济持续增长和推动社会不断进步的重要动力,也是企业获取持续竞争优势的关键力量。技术创新本质上是一项高度依赖于资本的投资过程,寻找与其相匹配的资本形态是推动企业技术创新的动力源泉。风险资本能够在企业早期的成长和发展过程中发挥关键性的作用,并为企业技术创新决策提供多方面的支持。然而,如何更为有效、更有针对性地发挥我国风险资本对技术创新的支持作用一直是学术界和实务界不断研究和探索的目标。以往文献在分析风险资本对企业技术创新的影响时大多是基于整体行业或某类行业,忽视了不同类型行业间在技术创新方面的差异性。此外,现有研究对于风险资本影响技术创新的具体作用机制考察也不够充分,特别是由于风险资本投资具有高风险性和难退出性,除了直接提供资金之外,它更有动机作为积极的投资者参与被投资企业的公司治理进而减少投资风险。但以往的研究忽视了公司治理制度安排在风险资本和技术创新之间发挥作用的行业间差异。那么,在考虑了行业特征和性质的差异后,我国风险资本对于不同行业企业的技术创新是否均能有效发挥促进作用?风险资本进入企业后是否可以通过影响企业公司治理进而实现提升技术创新水平的效果?不同行业中具体的治理安排在风险资本与技术创新之间发挥中介传导效应是否有所差异?对这些问题的研究与回答有助于厘清风险资本与企业创新之间的关系,促进风险资本充分发挥积极股东的治理效应,也对提升我国企业技术创新水平具有重要意义。为此,本文以2007-2015年中小板与创业板中首次公开发行上市的公司作为研究对象,并将样本企业按照所处行业要素密集的差异性进行划分,即将企业划分为劳动密集型企业、资本密集型企业和技术密集型企业。在此基础上,本文同时考虑创新投入以及突破式和渐进式创新产出,对不同行业中风险资本能否有效提升企业技术创新投入与两类创新产出水平进行理论分析与实证检验。进一步地,本文探讨公司治理是否是上述影响关系背后有效的作用机理。具体而言,先从公司治理结构和治理机制方面进行分析,具体从股权治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理以及信息披露五个维度选择评价指标,构建公司治理综合指数和分类指数来衡量企业公司治理的整体水平和各维度的治理安排;再构建中介效应检验模型,对各行业中风险资本能否通过影响企业公司治理水平进而对企业技术创新投入或两类产出产生影响进行实证检验。此外,为了进一步分析和揭示在不同行业中风险资本为促进技术创新而选择的具体治理安排的差异性,本文利用公司治理各分类指数,对不同要素密集型行业中,各维度的治理安排是否在风险资本和企业技术创新之间发挥中介作用进行实证检验。通过上述理论分析与实证检验,本文得到以下研究结论:（1）对处于不同要素密集型行业的企业而言,风险资本对被投资企业的技术创新投入、突破式创新产出和渐进式创新产出发挥的促进作用存在显着差异。具体而言,对于劳动密集型企业,风险资本仅能够对渐进式创新产出水平发挥有效的促进作用;对于资本密集型企业,风险资本能够有效提升企业技术创新投入水平以及突破式创新产出水平;对于技术密集型企业,风险资本同样对创新投入和突破式创新产出能够起到显着的促进作用,对渐进式创新产出的影响主要体现在对上市后的产出水平的影响。（2）在不同要素密集型行业中,风险资本均能够通过提升企业公司治理综合水平,进而在一定程度上促进企业技术创新水平的提升,即公司治理能够在风险资本和企业技术创新之间发挥中介作用。但是具体到创新投入以及突破式和渐进式创新产出方面,公司治理在上述关系之间发挥的中介效应存在一定的差异。（3）将公司治理细分为股权治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理以及信息披露五个部分,并分别对不同要素密集型行业中,上述治理部分是否在风险资本和企业技术创新之间发挥中介作用进行实证检验。将公司治理分类之后,研究结果表明在不同要素密集度的企业中,不同治理部分发挥的中介效应有所差异。（4）对于劳动密集型企业,在股权治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理以及信息披露五个治理部分中,风险资本对于企业渐进式创新产出的支持作用仅能通过提高企业股权治理水平来实现。对比三个行业,该行业中,风险资本技术创新促进作用的有效发挥可以通过的治理维度数量最少。（5）对于资本密集型企业,在股权治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理以及信息披露五个治理部分中,风险资本对企业技术创新的支持作用可以通过提升企业股权治理水平和经理层治理水平实现。对比三个行业,该行业中,风险资本技术创新促进作用的有效发挥可以通过的治理维度数量居中。（6）对于技术密集型企业,在股权治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理以及信息披露五个治理部分中,风险资本对企业技术创新的支持作用可以通过提升企业股权治理、董事会治理和经理层治理水平实现。对比三个行业,该行业中,风险资本技术创新促进作用的有效发挥可以通过的治理维度数量最多。本文可能的创新之处在于:（1）本文分析风险资本对企业技术创新产生的影响时,从要素密集度行业差异性的视角展开研究。首先按照要素密集度对被投资企业所处行业划分为劳动密集型、资本密集型和技术密集型三类,并对每类企业的技术创新特点进行深入分析,在此基础上探讨风险资本对不同行业被投资企业技术创新的影响作用,这拓展了现有对风险资本相关研究的研究视角。（2）本文对技术创新进行细分,区分为创新投入、突破式创新产出和渐进式创新产出。先对不同要素密集型行业中企业技术创新投入和两类创新产出的特征进行剖析,在此基础上研究风险资本在各行业中对上述创新的细分是否发挥有效的促进作用。这丰富了风险资本影响企业技术创新方面的研究内容。（3）在对不同行业中公司治理的中介传导效应进行分析时,本文将公司治理细分为股权治理、董事会治理、监事会治理以及经理层治理和信息披露五个维度。并对不同要素密集型行业中,各维度的治理安排是否在风险资本和企业技术创新之间发挥中介作用进行实证检验。这丰富了不同行业中公司治理方面的研究内容。（4）本文在构建公司治理综合评价指数时,采用熵权法对各层级指标权重进行分配。从而保证在不损失有关指标变量的基础上,克服人为因素的干扰,减少主观判断对公司治理综合水平和各维度治理水平的影响。这优化了公司治理指数的构建方法。
赵骁[10]（2019）在《中国私募股权投资基金业绩的实证研究》文中提出中国私募股权投资市场起源于上世纪90年代,着名风险投资机构IDG资本1992年进入中国,随后红杉资中国、KPCB、经纬中国等相继设立在华办公室,私募股权市场由此拉开序幕。随着2009年创业板开启,人民币基金迅速发展,直至今日,人民币基金在华募集规模已超过美元基金。但在表面的蓬勃发展背后,由于监管不完善、基金业绩不透明、管理团队人员流动性大、基金出资人长期处于信息不对称的劣势等导致行业出现了很多不规范、不道德的行为。因此,如何对基金业绩进行科学判断变得尤为重要。但目前国内对于基金业绩的实证分析相对较少。通过收集私募股权投资基金行业数据,构建私募股权投资基金业绩的影响因素模型,进行系统性分析。首先,研究不同投资年份下,宏观因素对基金业绩的影响。本文采用海外数据库中中国年度私募投资的内部收益率（Internal Rate of Return）均值,即Benchmark IRR,以此作为研究对象,建立时间序列的回归模型,实证检验影响Benchmark IRR的相关因素。其次,研究投资策略的选择对基金业绩的影响。收集2005-2015年162只基金的业绩数据,按照国外成熟的分类方式,将基金业绩分为四个水平区间:前四分位（25%）、前二分位（50%）、后二分位（75%）和后四分位（100%）。以基金表现所处分卫为研究对象,再通过统计软件Eviews,建立横截面回归模型,找出影响基金水平的相关因素。通过以上的分析,本文验证了投资年份、投资策略对私募股权投资基金业绩的影响,实证结果表明行业年度资金募集增速对行业整体内部收益率均值呈现显着正相关性。是否重点投资于科技创新、是否聚焦于投资中国市场对基金业绩表现水平同样呈现显着正相关性。而一些文献中被实证的相关因素,如与本土二级市场的相关性、以及基金规模大小、GDP增速等因素却并未呈现显着相关性。
二、我国创业板的设立与风险投资退出渠道的选择（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、我国创业板的设立与风险投资退出渠道的选择（论文提纲范文）
（1）风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究目的与方法 |
| 1.3.1 研究目的 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 可能的创新点与不足 |
| 1.4.1 可能的创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 2 国内外相关研究综述 |
| 2.1 风险投资对企业的影响 |
| 2.1.1 风险投资与企业价值 |
| 2.1.2 风险投资与公司治理 |
| 2.1.3 风险投资与信息认证 |
| 2.1.4 风险投资与网络支持 |
| 2.2 风险投资对产业的影响 |
| 2.2.1 风险投资影响战略新兴产业 |
| 2.2.2 风险投资影响产业结构升级 |
| 2.2.3 风险投资与高新技术产业的关系 |
| 2.2.4 产业结构升级与融资制度 |
| 2.3 风险投资与溢出 |
| 2.3.1 关于溢出效应的综述 |
| 2.3.2 风险投资的溢出效应 |
| 2.3.3 风险投资的溢出机制 |
| 2.3.4 风险投资对初创企业的溢出效应 |
| 2.4 风险投资与新三板 |
| 2.4.1 风险投资对新三板企业成长能力的影响 |
| 2.4.2 风险投资对新三板企业治理水平的影响 |
| 2.4.3 风险投资对新三板企业信息认证作用的影响 |
| 2.4.4 风险投资对新三板企业网络支持作用的影响 |
| 2.5 简要评述 |
| 3 基本概念及相关理论基础 |
| 3.1 基本概念界定 |
| 3.1.1 风险投资 |
| 3.1.2 新三板 |
| 3.1.3 企业价值 |
| 3.1.4 机制 |
| 3.1.5 溢出效应 |
| 3.2 相关基础理论 |
| 3.2.1 风险投资理论 |
| 3.2.2 中小企业存在理论 |
| 3.2.3 企业创新成长理论 |
| 3.2.4 溢出效应理论 |
| 3.2.5 产业结构优化理论 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题 |
| 4.1 中国风险投资的发展进程 |
| 4.1.1 萌芽期(1986-1997):政策鼓励下风险投资起步且发展缓慢 |
| 4.1.2 探索期(1998-2008):外部环境不确定下风险投资曲折前行 |
| 4.1.3 成长期(2009-2014):金融危机之后风险投资复苏与成长 |
| 4.1.4 发展期(2015 至今):第四次创业浪潮给风险投资新的机会 |
| 4.2 中国风险投资的发展现状 |
| 4.2.1 募资层面:强监管下募资缩减,早期风投基金募集堪忧 |
| 4.2.2 投资层面:风险投资避险情绪强烈,偏向后期成熟市场 |
| 4.2.3 退出层面:退出案例增加且IPO为主,境外上市减少 |
| 4.3 新三板市场的演变进程 |
| 4.3.1 “两网系统”盛衰更迭,整顿之后被取缔(1992-2000) |
| 4.3.2 三板市场应时而生,维护资本市场稳定(2001-2005) |
| 4.3.3 新三板试点开启,市场逐渐扩大(2006-2012) |
| 4.3.4 股转系统成立,市场活力显现(2013-今) |
| 4.4 新三板市场的发展现状 |
| 4.4.1 新三板发展趋势放缓,市场强调质量且回归理性 |
| 4.4.2 分层制度改善市场结构,公司治理与监管逐渐提升 |
| 4.4.3 新三板市场交易低迷,多重因素导致流动性不足 |
| 4.4.4 挂牌企业定位“双创一成长”,市场沟通能力有待提升 |
| 4.5 中国风险投资与新三板市场的互动关系 |
| 4.5.1 风险投资与新三板在发展过程中存在契合之处 |
| 4.5.2 新三板为风险资本筛选优质项目提供平台与便利 |
| 4.5.3 新三板增加了风险投资实现资本退出的渠道 |
| 4.5.4 风险投资作为机构投资者利于新三板市场成熟发展 |
| 4.6 风险投资在新三板市场存在的问题 |
| 4.6.1 风险投资在新三板市场的投资规模较小 |
| 4.6.2 风险投资以新三板为退出渠道的案例数量较少 |
| 4.7 本章小结 |
| 5 风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析 |
| 5.1 风险投资影响新三板企业价值的理论分析 |
| 5.1.1 基于监督治理理论视角的分析 |
| 5.1.2 基于信息认证理论视角的分析 |
| 5.1.3 基于增值服务理论视角的分析 |
| 5.2 风险投资作用于新三板溢出效应的理论分析 |
| 5.2.1 基于风险投资理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.2 基于中小企业存在理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.3 基于企业创新理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.4 基于企业成长理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.3 风险投资影响新三板企业价值的作用机制分析 |
| 5.3.1 治理作用机制 |
| 5.3.2 认证作用机制 |
| 5.3.3 支持作用机制 |
| 5.3.4 作用机制有效运作的条件 |
| 5.4 风险投资作用于新三板市场的溢出机制分析 |
| 5.4.1 资源配置机制 |
| 5.4.2 竞争合作机制 |
| 5.4.3 协作链接机制 |
| 5.4.4 溢出机制有效运作的条件 |
| 5.4.5 基于Lotka-Volterra模型的溢出机制分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 风险投资影响新三板企业价值及作用机制的实证分析 |
| 6.1 变量说明及基本统计分析 |
| 6.1.1 变量构造与数据说明 |
| 6.1.2 描述性统计与分析 |
| 6.2 研究假设与计量模型设定 |
| 6.2.1 研究假设回顾 |
| 6.2.2 计量模型设定 |
| 6.3 计量模型估计结果分析 |
| 6.3.1 治理作用中介效应检验 |
| 6.3.2 认证作用中介效应检验 |
| 6.3.3 支持作用中介效应检验 |
| 6.4 内生性分析 |
| 6.4.1 倾向得分匹配法(PSM) |
| 6.4.2 双重差分倾向得分匹配(PSM-DID) |
| 6.5 稳健性检验 |
| 6.5.1 稳健性检验Ⅰ:每股净资产(BPS) |
| 6.5.2 稳健性检验Ⅱ:总市值(Mvalue) |
| 6.5.3 稳健性检验Ⅲ:每股价值(p_value) |
| 6.5.4 稳健性检验Ⅳ:东部地区 |
| 6.6 进一步探讨:考虑异质性因素 |
| 6.7 本章小结 |
| 7 风险投资作用于新三板市场溢出效应的实证分析 |
| 7.1 变量与研究假设 |
| 7.1.1 变量构造与数据说明 |
| 7.1.2 描述性统计与分析 |
| 7.1.3 研究假设回顾 |
| 7.2 风险投资作用于新三板溢出机制的验证 |
| 7.2.1 计量模型设定 |
| 7.2.2 实证分析与结果 |
| 7.2.3 稳健性检验 |
| 7.3 基于面板模型:风险投资溢出效应的实证分析 |
| 7.3.1 计量模型的设定 |
| 7.3.2 实证分析与结果 |
| 7.3.3 稳健性检验 |
| 7.3.4 内生性分析 |
| 7.4 考虑空间因素:风险投资溢出效应的实证分析 |
| 7.4.1 空间权重矩阵的构造 |
| 7.4.2 空间自相关检验 |
| 7.4.3 空间计量模型设定与效应的测算 |
| 7.4.4 空间计量模型估计结果分析 |
| 7.4.5 稳健性检验 |
| 7.4.6 内生性分析 |
| 7.5 本章小结 |
| 8 研究结论、启示与展望 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 政策启示 |
| 8.2.1 积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持 |
| 8.2.2 风险投资方提升自身实力,新三板企业接纳风险投资介入 |
| 8.2.3 推进多层次资本市场建设,促进风险投资发展 |
| 8.2.4 提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制 |
| 8.2.5 改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合 |
| 8.3 研究展望 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 作者在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（2）我国体育产业高质量发展的金融支持研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 体育产业高质量发展的现实需要 |
| 1.1.2 金融与实体经济关系的重新审视 |
| 1.1.3 体育产业高质量发展的金融诉求 |
| 1.2 问题提出 |
| 1.3 研究意义 |
| 1.3.1 理论意义 |
| 1.3.2 实践意义 |
| 1.4 主要内容与研究方法 |
| 1.4.1 主要内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 技术路线 |
| 1.5 研究创新点 |
| 第2章 文献综述与理论基础 |
| 2.1 核心概念界定 |
| 2.1.1 体育产业 |
| 2.1.2 高质量发展 |
| 2.1.3 体育产业高质量发展 |
| 2.1.4 金融支持 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 经济高质量发展的金融支持研究 |
| 2.2.2 新兴产业发展的金融支持研究 |
| 2.2.3 体育产业发展的金融支持研究 |
| 2.2.4 体育产业高质量发展与金融支持的关系认识 |
| 2.2.5 文献述评 |
| 2.3 理论基础 |
| 2.3.1 产业生命周期理论 |
| 2.3.2 产业结构理论 |
| 2.3.3 产业融合理论 |
| 2.3.4 Schumpeter金融促进理论 |
| 2.3.5 金融结构理论 |
| 2.3.6 金融深化、金融约束与金融内生理论 |
| 2.3.7 系统理论与经济效率理论 |
| 第3章 体育产业高质量发展的金融支持现状与不足 |
| 3.1 体育产业高质量发展的金融支持现状 |
| 3.1.1 政府金融支持现状 |
| 3.1.2 信贷市场支持现状 |
| 3.1.3 债券市场支持现状 |
| 3.1.4 股票市场支持现状 |
| 3.1.5 风险投资支持现状 |
| 3.1.6 其他金融市场支持现状 |
| 3.2 体育产业高质量发展的金融支持不足 |
| 3.2.1 金融支持制度体系亟待完善,金融支持政策工具尚需补充 |
| 3.2.2 金融市场结构失衡问题凸显,直接融资渠道建设存在不足 |
| 3.2.3 风险资本经典功能发生偏离,资本投入可持续性有所欠缺 |
| 3.2.4 新兴金融工具利用不尽充分,体育金融复合人才供给不足 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 体育产业高质量发展的金融支持特征与机理 |
| 4.1 体育产业高质量发展的金融需求特征 |
| 4.1.1 “支柱地位”与扩张趋势: 亟需政策引导的规模化金融支持 |
| 4.1.2 丰富业态与结构演进: 亟需层次多元的系统化金融支持 |
| 4.1.3 投资风险与不确定性: 亟需风险偏好的针对性金融支持 |
| 4.1.4 消费升级与供需优化: 亟需科技赋能的普惠性金融支持 |
| 4.2 体育产业高质量发展的金融支持机理 |
| 4.2.1 金融支持体育产业高质量发展的功能组成 |
| 4.2.2 金融支持体育产业高质量发展的作用机理 |
| 4.3 本章小结 |
| 第5章 体育产业高质量发展的宏观金融支持效应分析——基于耦合协调视角 |
| 5.1 研究方案设计 |
| 5.2 研究方法选择 |
| 5.2.1 金融支持体育产业高质量发展的复杂系统特征 |
| 5.2.2 耦合的应用 |
| 5.3 金融支持体育产业高质量发展的耦合机制 |
| 5.3.1 耦合机制的内涵 |
| 5.3.2 金融支持体育产业高质量发展的耦合机理 |
| 5.3.3 金融支持体育产业高质量发展的耦合机制 |
| 5.4 模型构建与数据处理 |
| 5.4.1 耦合测度模型 |
| 5.4.2 灰色关联模型 |
| 5.4.3 序参量体系与数据选取 |
| 5.4.4 熵值赋权处理 |
| 5.5 耦合协调效应分析 |
| 5.5.1 系统发展水平分析 |
| 5.5.2 耦合关联与耦合协调效应分析 |
| 5.5.3 基于剪刀差的进一步讨论 |
| 5.6 耦合协调效应的影响因素 |
| 5.6.1 影响因素识别 |
| 5.6.2 变量选取 |
| 5.6.3 影响因素分析 |
| 5.7 本章小结 |
| 第6章 体育产业高质量发展的微观金融支持效率评价——以上市公司为例 |
| 6.1 研究方案设计 |
| 6.2 研究方法选择 |
| 6.2.1 金融支持体育产业高质量发展的投入产出特征 |
| 6.2.2 方法思路与适用性 |
| 6.3 模型构建与数据处理 |
| 6.3.1 模型构建 |
| 6.3.2 样本选取 |
| 6.3.3 指标测算与数据处理 |
| 6.4 静态效率矩阵分析 |
| 6.4.1 综合金融效率分析 |
| 6.4.2 股权静态效率分析 |
| 6.4.3 债权静态效率分析 |
| 6.5 动态效率演变分析 |
| 6.5.1 金融效率的动态演变 |
| 6.5.2 股权效率的动态演变 |
| 6.5.3 债权效率的动态演变 |
| 6.6 效率收敛性分析 |
| 6.6.1 金融效率的收敛性分析 |
| 6.6.2 股权效率的收敛性分析 |
| 6.6.3 债权效率的收敛性分析 |
| 6.7 本章小结 |
| 第7章 体育产业高质量发展的金融支持系统建模与仿真 |
| 7.1 研究方案设计 |
| 7.2 研究方法选择 |
| 7.2.1 系统动力学原理 |
| 7.2.2 系统动力学组成模块—基于Vensim实现 |
| 7.2.3 系统动力学特点及适用性 |
| 7.3 建模准备 |
| 7.3.1 模型构建原则 |
| 7.3.2 系统边界确定 |
| 7.3.3 模型基本假设 |
| 7.4 模型与变量关系构建 |
| 7.4.1 子系统组成及因果关系 |
| 7.4.2 总系统组成及因果关系 |
| 7.4.3 系统流图设计及主要变量 |
| 7.4.4 变量函数关系确定 |
| 7.5 模型检验 |
| 7.5.1 外观检验 |
| 7.5.2 运行检验 |
| 7.5.3 稳定性检验 |
| 7.5.4 历史检验 |
| 7.5.5 灵敏度检验 |
| 7.6 策略仿真分析 |
| 7.6.1 基础仿真结果 |
| 7.6.2 市场金融策略仿真 |
| 7.6.3 政府金融干预仿真 |
| 7.6.4 金融风险情景仿真 |
| 7.7 本章小结 |
| 第8章 结论、建议与展望 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 对策建议 |
| 8.3 局限与展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间的科研成果 |
| 附件 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（3）风险投资对中小上市公司成长性的影响 ——基于中国创业板上市公司的实证研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容和方法 |
| 1.2.1 研究内容和结构安排 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 本文的创新点和不足 |
| 1.3.1 本文创新点与不足 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 风险投资 |
| 2.1.2 公司成长性 |
| 2.2 风险投资的相关文献综述 |
| 2.2.1 国外研究 |
| 2.2.2 国内研究 |
| 2.3 公司成长性的相关文献综述 |
| 2.3.1 国外研究 |
| 2.3.2 国内研究 |
| 2.4 对国内外文献的述评 |
| 第3章 风险投资参与对公司成长性影响的理论分析 |
| 3.1 中国风险投资市场的发展状况 |
| 3.2 基础理论假说 |
| 3.2.1 双重道德风险 |
| 3.2.2 认证监督假说 |
| 3.2.3 声誉效应假说(逐名假说) |
| 3.2.4 市场力量假说 |
| 3.3 风险投资影响公司成长性的理论分析 |
| 3.3.1 风险投资对公司成长性的积极影响 |
| 3.3.2 风险投资参与对被投公司成长性的负面影响 |
| 第4章 风险投资对公司成长性的实证研究 |
| 4.1 研究方法和模型设计 |
| 4.1.1 样本选择和数据来源 |
| 4.1.2 指标的选取 |
| 4.2 公司成长性指标描述性统计分析 |
| 4.3 因子分析构建公司综合成长性指标 |
| 4.4 多元回归分析 |
| 4.4.1 变量选取与设计 |
| 4.4.2 风险投资是否参与对创业板公司成长性的影响分析 |
| 4.4.3 风险投资持股比例及联合投资数量对创业板公司成长性的影响分析 |
| 4.4.4 风险投资机构背景对创业板公司成长性的影响分析 |
| 第5章 研究结论及政策建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（4）风险投资对创业板上市公司创新的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 导论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路与研究方法 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 论文内容与结构安排 |
| 1.3.1 论文内容 |
| 1.3.2 结构安排 |
| 1.4 创新与不足 |
| 1.4.1 本文的创新 |
| 1.4.2 本文的不足 |
| 2 概念界定与现状分析 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 风险投资 |
| 2.1.2 企业创新 |
| 2.2 历史与现状分析 |
| 2.2.1 国内风险投资历史与现状分析 |
| 2.2.2 国内企业创新现状分析 |
| 3 文献研究与理论模型 |
| 3.1 文献综述 |
| 3.1.1 国外对风险投资影响企业创新的研究文献 |
| 3.1.2 国内对风险投资影响企业创新的研究文献 |
| 3.2 理论基础 |
| 3.2.1 资源基础理论 |
| 3.2.2 信号传递理论 |
| 3.3 理论模型 |
| 4 模型设定和数据处理 |
| 4.1 数据处理 |
| 4.2 模型设定 |
| 4.2.1 风险投资——企业——市场资本增值闭环 |
| 4.2.2 变量说明与数据来源 |
| 4.2.3 上市公司的分类原则 |
| 5 实证分析 |
| 5.1 创业板上市公司风险投资影响创新产出的实证分析 |
| 5.2 风险投资对企业创新产出存在地区差异的实证分析 |
| 5.3 风险投资对企业创新产出作用存在分阶段效应的实证分析 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 结论 |
| 6.1 分析结果小结 |
| 6.2 相关建议 |
| 参考文献 |
| 后记 |
（5）我国文化产业的金融支持体系研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容、方法和技术路线 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 技术路线 |
| 1.3 本文的创新点 |
| 2 理论基础与文献综述 |
| 2.1 相关概念的界定 |
| 2.1.1 文化的涵义及其层次 |
| 2.1.2 文化产业的内涵 |
| 2.1.3 文化产业的分类 |
| 2.1.4 文化产业的融资约束 |
| 2.2 相关理论基础 |
| 2.2.1 金融发展理论 |
| 2.2.2 产业发展理论 |
| 2.2.3 产业安全理论 |
| 2.3 相关研究综述 |
| 2.3.1 文化产业的研究综述 |
| 2.3.2 文化产业安全的研究综述 |
| 2.3.3 金融支持文化产业的研究综述 |
| 3 我国文化产业及其金融支持的现状分析 |
| 3.1 我国文化产业的现状分析 |
| 3.1.1 我国文化产业现状分析 |
| 3.1.2 我国文化产业的国际比较 |
| 3.2 我国文化产业金融支持的现状分析 |
| 3.2.1 文化产业的政府财政支持现状分析 |
| 3.2.2 文化产业的社会资本支持现状分析 |
| 3.3 我国文化产业金融支持中存在的问题 |
| 3.3.1 财政税收投入的有限性与文化产业的资金需求量大的矛盾 |
| 3.3.2 政府制度的制约机制与文化产业的高风险性的矛盾 |
| 3.3.3 商业银行的风险规避性使得中小文化企业难以获得贷款支持 |
| 3.3.4 风险投资的发展缓慢不能满足文化产业的融资需求 |
| 3.3.5 资本市场对文化企业融资存在诸多限制 |
| 4 金融支持对我国文化产业的效应分析 |
| 4.1 金融支持对我国文化产业发展的效应分析 |
| 4.1.1 我国金融支持对文化产业的经济效应的实证分析 |
| 4.1.2 基于区域差异性的金融支持对文化产业的经济效应分析 |
| 4.1.3 我国金融支持推动文化产业发展的案例分析 |
| 4.2 金融支持对文化产业安全的效应分析 |
| 4.2.1 金融支持对文化产业安全效应的理论分析 |
| 4.2.2 文化产业安全评价指标体系的构建方法 |
| 4.2.3 综合评价方法选取与数据采集 |
| 4.2.4 文化产业安全的实证评价分析 |
| 4.2.5 金融支持对文化产业安全的影响分析 |
| 5 文化产业发展的金融支撑:基于部分国家的经验与借鉴 |
| 5.1 美国文化产业的金融支持体系 |
| 5.1.1 多层次的资本市场保证文化产业的融资需求 |
| 5.1.2 多渠道的资金来源对文化产业的金融支持 |
| 5.1.3 美国政府的政策支持 |
| 5.2 日本文化产业的金融支持体系 |
| 5.2.1 日本政府对文化产业的资本支持 |
| 5.2.2 社会多渠道对文化产业的金融支持 |
| 5.2.3 金融机构对文化产业的资金支持 |
| 5.2.4 多层次的资本市场为文化企业提供直接融资 |
| 5.3 韩国文化产业的金融支持体系 |
| 5.3.1 政府通过制定政策促进金融业支持文化企业 |
| 5.3.2 金融业增加对文化产业的资金扶持 |
| 5.3.3 社会资本通过多渠道支持韩国文化产业 |
| 5.4 启示与借鉴 |
| 5.4.1 政府在文化产业的金融支持体系中处于主导地位 |
| 5.4.2 投资主体的多元化和投资渠道的多样化 |
| 5.4.3 完善信用担保体系 |
| 5.4.4 建立多层次的资本市场 |
| 6 我国文化产业金融支持体系的设计 |
| 6.1 我国金融支撑文化产业作用不足的原因分析 |
| 6.1.1 金融支持体系组成要素及其职能界定的模糊 |
| 6.1.2 金融支持体系运行架构的不完善 |
| 6.1.3 金融支持政策与监管架构的不完善 |
| 6.2 构建文化产业金融支持体系中的构成要素 |
| 6.2.1 文化产业金融支持体系中的交易主体 |
| 6.2.2 文化产业金融支持体系中的组成要素 |
| 6.3 我国文化产业金融支持体系的设计 |
| 6.3.1 商业银行支持文化产业的运行架构设计 |
| 6.3.2 保险业支持文化产业的运行架构设计 |
| 6.3.3 资本市场支持文化产业的运行架构设计 |
| 6.3.4 风险投资支持文化产业的运行架构设计 |
| 6.4 金融支持文化产业的政策与监管架构设计 |
| 6.4.1 货币政策支持文化产业的架构设计 |
| 6.4.2 金融监管支持文化产业的架构设计 |
| 6.4.3 财政政策支持文化产业的架构设计 |
| 6.4.4 构建连接各项文化金融各项政策的协调和信息反馈机制 |
| 7 研究结论与政策建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 我国文化产业金融支持的政策建议 |
| 参考文献 |
| 作者简历及攻读博士学位期间取得的研究成果 |
| 学位论文数据集 |
（6）风险投资退出方式选择及其经济后果研究 ——以达晨创投退出兆日科技为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究问题提出 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.3.1 国外文献综述 |
| 1.3.2 国内文献综述 |
| 1.4 研究内容与方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 研究创新与不足之处 |
| 1.5.1 研究创新之处 |
| 1.5.2 研究不足之处 |
| 2 相关概念界定与理论基础 |
| 2.1 相关概念 |
| 2.1.1 风险资本 |
| 2.1.2 风险投资运作过程 |
| 2.1.3 风险投资退出 |
| 2.1.4 风险投资退出方式 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 交易成本理论 |
| 2.2.2 委托代理理论 |
| 2.2.3 信号传递理论 |
| 3 案例介绍 |
| 3.1 案例公司简介 |
| 3.1.1 达晨创业投资有限公司简介 |
| 3.1.2 兆日科技股份有限公司简介 |
| 3.2 达晨创投风险投资运作过程 |
| 3.2.1 交易节点 |
| 3.2.2 项目评估 |
| 3.2.3 IPO退出 |
| 3.3 本案例的典型性 |
| 3.3.1 行业典型性 |
| 3.3.2 交易主体典型性 |
| 3.3.3 退出方式典型性 |
| 4 达晨创投退出选择分析 |
| 4.1 达晨创投风险投资退出动因分析 |
| 4.1.1 行业资本市场行情影响 |
| 4.1.2 达晨创投为提高投资业绩 |
| 4.1.3 兆日科技经营业绩到达预期目标 |
| 4.2 达晨创投退出方式选择分析 |
| 4.2.1 交易成本角度 |
| 4.2.2 风投机构内因角度 |
| 4.2.3 品牌价值因素角度 |
| 4.3 达晨创投退出时机分析 |
| 4.3.1 投资收益角度 |
| 4.3.2 风险企业生命周期角度 |
| 5 达晨创投选择IPO退出经济后果 |
| 5.1 对达晨创投产生的经济影响 |
| 5.1.1 财务绩效 |
| 5.1.2 对机构发展的影响 |
| 5.2 对兆日科技产生的经济影响 |
| 5.2.1 财务绩效 |
| 5.2.2 市场反应 |
| 5.2.3 对公司发展的影响 |
| 6 研究结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（7）私募股权投资对创业板上市公司经营绩效的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 一、选题背景及意义 |
| (一)研究背景 |
| (二)研究意义 |
| 二、国内外研究现状 |
| (一)国外研究现状 |
| (二)国内研究现状 |
| (三)文献述评 |
| 三、研究方法和主要内容 |
| (一)研究方法 |
| (二)主要内容 |
| 四、创新之处 |
| 第二章 私募股权投资对创业板上市公司经营绩效影响的理论分析 |
| 一、私募股权投资对创业板上市公司经营绩效影响的作用机制 |
| (一)监督管理 |
| (二)提供资源 |
| (三)提高企业声誉 |
| 二、理论分析与研究假设 |
| 第三章 我国私募股权投资对创业板上市公司经营绩效影响研究 |
| 第四章 私募股权投资对创业板上市公司经营绩效影响的实证研究 |
| 一、变量选取及模型构建 |
| (一)变量选取 |
| (二)数据来源及样本选取 |
| (三)模型构建 |
| 二、因子分析法计算企业经营绩效 |
| (一)可行性分析 |
| (二)因子提取 |
| (三)因子载荷矩阵分析 |
| (四)企业经营绩效计算 |
| 三、私募股权投资存在与否与企业经营绩效的关系 |
| (一)变量描述性统计 |
| (二)相关系数检验 |
| (三)实证结果分析 |
| 四、私募股权投资三大特征对创业板上市公司经营绩效的分析 |
| (一)变量描述性统计 |
| (二)私募股权投资期限对经营绩效的影响 |
| (三)私募持股比例对经营绩效的影响 |
| (四)私募联合投资数量对经营绩效的影响 |
| 五、稳健性检验 |
| 第五章 私募股权投资对创业板上市公司提升经营绩效过程中存在的问题与建议 |
| 一、私募股权对创业板上市公司投资存在的问题 |
| (一)资本缺乏流动性 |
| (二)投资成本增加且结构存在严重失衡 |
| (三)退出渠道单一 |
| (四)监管不规范 |
| 二、促进私募股权投资行业发展的对策 |
| (一)完善私募股权基金退出机制 |
| (二)理顺私募股权基金监管架构 |
| (三)拓宽私募股权基金资金来源 |
| 三、创业板上市公司利用私募股权投资提升公司绩效的对策 |
| (一)创业板上市公司吸引私募股权基金的策略 |
| (二)创业板上市公司选取私募股权基金的策略 |
| (三)创业板上市公司利用私募股权基金的策略 |
| 第六章 结论与展望 |
| 一、结论 |
| 二、研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（8）风险投资的企业价值增值效应与影响机制研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| 英文摘要 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与问题提出 |
| 1.2 研究目的与意义 |
| 1.3 研究内容与结构安排 |
| 1.4 研究创新点 |
| 2 理论借鉴与文献综述 |
| 2.1 理论借鉴 |
| 2.1.1 资源基础理论 |
| 2.1.2 社会网络理论 |
| 2.1.3 委托代理理论 |
| 2.1.4 认证监督理论 |
| 2.1.5 信号传递理论 |
| 2.2 风险投资企业价值增值效应的文献综述 |
| 2.2.1 风险投资对企业价值影响的相关研究 |
| 2.2.2 技术创新渠道下风险投资对企业价值影响的相关研究 |
| 2.2.3 IPO超募渠道下风险投资对企业价值影响的相关研究 |
| 2.2.4 国际化战略渠道下风险投资对企业价值影响的相关研究 |
| 2.2.5 研究现状及述评 |
| 3 风险投资发挥企业价值增值效应的理论分析框架 |
| 3.1 风险投资企业价值增值效应的概念界定 |
| 3.1.1 风险投资的概念及其内涵 |
| 3.1.2 风险投资企业价值增值效应的概念及其内涵 |
| 3.2 风险投资发挥企业价值增值效应的影响渠道与机理分析 |
| 3.2.1 技术创新渠道 |
| 3.2.2 IPO超募渠道 |
| 3.2.3 国际化战略渠道 |
| 4 风险投资与企业价值增值:技术创新渠道 |
| 4.1 研究基础 |
| 4.2 研究假设 |
| 4.2.1 风险投资、引致研发投入与企业创新产出 |
| 4.2.2 地区制度环境、风险投资引致研发投入与企业创新产出 |
| 4.2.3 风险投资、创新产出与企业价值 |
| 4.3 研究设计 |
| 4.3.1 模型设定 |
| 4.3.2 变量定义与测度 |
| 4.3.3 样本选取与数据来源 |
| 4.4 实证结果与分析 |
| 4.4.1 描述性统计结果与分析 |
| 4.4.2 风险投资影响企业创新产出的作用机制 |
| 4.4.3 风险投资、创新产出与企业价值 |
| 4.4.4 稳健性检验 |
| 4.5 本章小结 |
| 5 风险投资与企业价值增值:IPO超募渠道 |
| 5.1 研究基础 |
| 5.2 研究假设 |
| 5.2.1 风险投资与IPO超募融资 |
| 5.2.2 风险投资与IPO超募资金使用效率 |
| 5.3 研究设计 |
| 5.3.1 模型设定 |
| 5.3.2 变量定义与测度 |
| 5.3.3 样本选取与数据来源 |
| 5.4 实证结果与分析 |
| 5.4.1 描述性统计结果与分析 |
| 5.4.2 风险投资与IPO超募融资 |
| 5.4.3 风险投资与IPO超募资金使用效率 |
| 5.4.4 稳健性检验 |
| 5.5 拓展分析 |
| 5.6 本章小结 |
| 6 风险投资与企业价值增值:国际化战略渠道 |
| 6.1 研究基础 |
| 6.2 研究假设 |
| 6.2.1 风险投资与企业国际化 |
| 6.2.2 风险投资、国际化战略与企业价值 |
| 6.3 研究设计 |
| 6.3.1 模型设定 |
| 6.3.2 变量定义与测度 |
| 6.3.3 样本选取与数据来源 |
| 6.4 实证结果与分析 |
| 6.4.1 描述性统计结果与分析 |
| 6.4.2 风险投资与企业国际化 |
| 6.4.3 风险投资、国际化战略与企业价值 |
| 6.4.4 稳健性检验 |
| 6.5 拓展分析 |
| 6.6 本章小结 |
| 7 研究结论及展望 |
| 7.1 主要结论 |
| 7.2 对策建议 |
| 7.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| A作者在攻读博士学位期间已发表或录用的科研论文 |
| B作者在攻读博士学位期间主研的科研项目 |
| C学位论文数据集 |
| 致谢 |
（9）风险资本、公司治理与企业技术创新 ——基于要素密集度行业差异性的研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 核心概念 |
| 1.2.1 技术创新 |
| 1.2.2 风险资本 |
| 1.2.3 公司治理 |
| 1.2.4 生产要素以及要素密集度 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 主要创新点 |
| 1.5 论文的基本结构 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 风险资本对企业技术创新的影响研究综述 |
| 2.1.1 风险资本与企业技术创新的关系研究综述 |
| 2.1.2 风险资本对企业技术创新的影响差异研究综述 |
| 2.2 风险资本影响企业公司治理的研究综述 |
| 2.2.1 风险资本影响企业公司治理的动因研究 |
| 2.2.2 风险资本对企业公司治理的影响研究 |
| 2.3 公司治理影响企业技术创新的研究综述 |
| 2.3.1 所有权制度安排对企业技术创新的影响研究 |
| 2.3.2 董事会结构与运行特征对企业技术创新的影响研究 |
| 2.3.3 经理层激励制度设计对企业技术创新的影响研究 |
| 2.4 有关要素密集度行业差异性的研究综述 |
| 2.4.1 行业差异对企业技术创新的影响研究 |
| 2.4.2 有关要素密集度行业差异性的研究 |
| 2.5 研究述评 |
| 第3章 制度背景、理论基础与现状分析 |
| 3.1 技术创新制度背景、理论基础与现状分析 |
| 3.1.1 我国技术创新发展的制度背景 |
| 3.1.2 企业技术创新基础理论 |
| 3.1.3 我国企业技术创新发展现状 |
| 3.2 风险资本制度背景、理论基础与现状分析 |
| 3.2.1 我国风险资本产生的制度背景 |
| 3.2.2 风险资本理论基础 |
| 3.2.3 我国风险资本发展现状 |
| 3.3 公司治理制度背景、理论基础与现状分析 |
| 3.3.1 我国企业开展公司治理的制度背景 |
| 3.3.2 公司治理理论基础 |
| 3.3.3 我国企业公司治理现状 |
| 3.4 小结 |
| 第4章 行业差异性视角下风险资本对技术创新的影响研究 |
| 4.1 理论分析与研究假设 |
| 4.1.1 劳动密集型行业中风险资本对企业技术创新的影响 |
| 4.1.2 资本密集型行业中风险资本对企业技术创新的影响 |
| 4.1.3 技术密集型行业中风险资本对企业技术创新的影响 |
| 4.2 研究设计 |
| 4.2.1 主要变量选择 |
| 4.2.2 模型设计 |
| 4.2.3 样本与数据 |
| 4.3 实证检验结果 |
| 4.3.1 描述性统计 |
| 4.3.2 实证检验结果分析 |
| 4.3.3 稳健性检验 |
| 4.4 小结 |
| 第5章 公司治理发挥中介效应的分行业有效性研究 |
| 5.1 理论分析与研究假设 |
| 5.1.1 风险资本对企业公司治理的影响 |
| 5.1.2 公司治理对企业技术创新的影响 |
| 5.1.3 风险资本、公司治理与企业技术创新 |
| 5.2 研究设计 |
| 5.2.1 公司治理指数构建 |
| 5.2.2 中介效应及检验方法 |
| 5.2.3 模型设计 |
| 5.2.4 样本与数据 |
| 5.3 实证检验结果 |
| 5.3.1 劳动密集型行业实证检验结果分析 |
| 5.3.2 资本密集型行业实证检验结果分析 |
| 5.3.3 技术密集型行业实证检验结果分析 |
| 5.3.4 稳健性检验 |
| 5.4 小结 |
| 第6章 公司治理细分维度的中介效应行业差异研究 |
| 6.1 理论分析与研究假设 |
| 6.2 研究设计 |
| 6.2.1 模型设计 |
| 6.2.2 样本与数据 |
| 6.3 实证检验结果 |
| 6.3.1 劳动密集型行业实证检验结果分析 |
| 6.3.2 资本密集型行业实证检验结果分析 |
| 6.3.3 技术密集型行业实证检验结果分析 |
| 6.3.4 稳健性检验 |
| 6.4 小结 |
| 第7章 研究结论、建议与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.2.1 对被投资企业的政策建议 |
| 7.2.2 对风险资本机构的政策建议 |
| 7.2.3 对政府相关部门的政策建议 |
| 7.3 展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间发表的论文和其它科研情况 |
（10）中国私募股权投资基金业绩的实证研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究目标和研究方法 |
| 1.2.1 研究目标 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 可能的贡献 |
| 1.2.4 研究不足 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 私募股权投资整体收益的研究 |
| 2.1.1 私募股权各领域整体收益研究 |
| 2.1.2 私募股权基金业绩回报与二级市场的关系 |
| 2.2 影响私募股权投资收益相关因素的研究 |
| 2.2.1 影响市场整体业绩回报的波动因素 |
| 2.2.2 私募股权投资基金不同投资策略的研究 |
| 2.2.3 私募股权投资基金基金管理人能力的研究 |
| 2.3 中国私募股权投资基金业绩的研究 |
| 第3章 研究假设的提出与研究方法 |
| 3.1 衡量基金业绩的相关指标定义 |
| 3.1.1 内部收益率IRR |
| 3.1.2 基金投资回报倍数 |
| 3.2 相关假设提出及自变量选取 |
| 3.2.1 针对不同投资年份下行业整体业绩表现的假设 |
| 3.2.2 针对不同投资策略下基金业绩表现的假设 |
| 第4章 研究设计 |
| 4.1 数据来源和样本说明 |
| 4.1.1 数据来源 |
| 4.1.2 样本说明 |
| 4.2 变量设定 |
| 4.2.1 研究投资年份的变量设定 |
| 4.2.2 研究投资策略的变量设定 |
| 4.3 模型设计和研究方法 |
| 4.3.1 模型设计 |
| 4.3.2 研究方法 |
| 第5章 实证研究 |
| 5.1 样本描述性统计 |
| 5.2 对不同年份行业收益均值的回归分析 |
| 5.2.1 对多重共线性问题的测试 |
| 5.2.2 自相关性问题的测试 |
| 5.2.3 建立时间序列模型 |
| 5.3 对投资策略的横截面多元线性回归分析 |
| 5.3.1 对多重共线性问题的测试 |
| 5.3.2 对异方差性问题的测试 |
| 5.3.3 建立关于投资策略的横截面多元回归模型 |
| 结论 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
四、我国创业板的设立与风险投资退出渠道的选择（论文参考文献）
- [1]风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究[D]. 曹文婷. 四川大学, 2021(12)
- [2]我国体育产业高质量发展的金融支持研究[D]. 许嘉禾. 山东大学, 2021(11)
- [3]风险投资对中小上市公司成长性的影响 ——基于中国创业板上市公司的实证研究[D]. 苗成浩. 山东大学, 2020(10)
- [4]风险投资对创业板上市公司创新的影响研究[D]. 陈静谊. 上海社会科学院, 2020(04)
- [5]我国文化产业的金融支持体系研究[D]. 刘晓飞. 北京交通大学, 2020(06)
- [6]风险投资退出方式选择及其经济后果研究 ——以达晨创投退出兆日科技为例[D]. 文娟. 安徽财经大学, 2020(12)
- [7]私募股权投资对创业板上市公司经营绩效的影响研究[D]. 隋颖. 河南大学, 2020(02)
- [8]风险投资的企业价值增值效应与影响机制研究[D]. 李梦雅. 重庆大学, 2019(05)
- [9]风险资本、公司治理与企业技术创新 ——基于要素密集度行业差异性的研究[D]. 董屹宇. 山西财经大学, 2019(02)
- [10]中国私募股权投资基金业绩的实证研究[D]. 赵骁. 西南交通大学, 2019(07)