一、单因素指标评估投资业绩:证券投资基金实证分析(论文文献综述)
刘航宇[1](2020)在《富国天惠精选成长基金绩效研究》文中进行了进一步梳理近年来,公募证券投资基金作为主要的机构投资者以其专业理财、组合投资的独特优势吸引了众多投资者的目光。投资策略对基金业绩有着至关重要的作用,然而,许多基金对投资策略这一核心环节没有给到足够的重视,在投资过程中并不具有适合自身发展的投资策略,这在一定程度上制约了基金的长远发展。对此,本文以有着15年“长跑冠军”业绩的富国天惠精选成长基金为案例,以定性分析与定量分析方法相结合对其投资策略进行深入研究,以期对个人投资者、其它机构投资者在投资策略的制定和实施带来启示。以富国天惠精选成长基金的投资策略为出发点。首先,对基金其所属基金管理公司概况进行详细介绍。其次,从基金选股策略、择时策略两个方面对基金投资策略分别考察,关于选股策略,基金基于主动投资管理,采用“自下而上”的选股策略,投资于定价合理、具备高成长潜力的股票,具体从基金选股理念、选股标准及持仓股特征三个方面分别考察基金选股策略;关于择时策略,基金依据趋势的识别、确认模型适度择时操作,基金择时策略分别体现在仓位管理上。然后选用Fama和French的TM-FF3模型对基金在牛市、熊市、震荡市以及全周期市场环境下周度数据进行回归,结果显示基金在全周期、震荡市表现出较强的选股能力,在牛市期间不具备显着选股能力;基金在不同市场环境下均不具备显着择时能力,且在不同市场环境下小盘股和低账面市值比股票对基金业绩贡献度高于大盘股和高账面市值比股票,基金业绩主要源于主动承担系统性风险所获得,超额收益来源于基金较强的选股能力;最后,通过DEA模型对基金的综合绩效进行分析,发现富国天惠精选成长基金在样本基金中效率较高,但其效率值每年都在下降,基金管理人应结合自身实际情况,避免经营业绩在以后出现大幅波动,妥善处理资金的用途,逐步实现自身效率的提高,对得到的松弛变量进行研究发现,基金的β系数和最大回撤率偏高,基金经理应当适当降低这两个指标来提高基金的整体绩效。
林雪[2](2020)在《偏股混合型基金的绩效评价与归因分析 ——基于Fama-French五因子模型的研究》文中认为随着中国经济高速增长,国民收入提高,人们对于扩大财产性收入的需求越来越强烈。大类资产配置中,证券类基金因其投资门槛较低、收益率较高、管理者较为专业、监管规范、投资渠道和收益回报信息都公开透明便捷,吸引了越来越多的投资者的青睐。经过二十多年的发展,公募基金已经成为最重要的资产管理方式之一。我国研究者在以Fama-French五因子模型为基础的绩效归因分析方面的研究还比较少,因此本文选取国内具有代表性的42只偏股混合型公募基金,从一个长周期的视角出发,对2013年1月至2019年6月的基金收益率进行绩效评价和归因分析,既消除了基金经理的“幸存者偏差”,又保证了这一期间A股市场政策的稳定性而消除了政策变革影响。本文首先对基金的绩效进行了评价,比较了各个基金的收益率和基于风险调整后的收益率。然后,本文采用了TM二次模型、HM二项式模型来评价基金的择时能力和选股能力;采用Fama-French模型,对风险和投资风格做进一步的分拆;并将FamaFrench五因子模型与TM二次模型、HM二项式模型结合,将基金的收益来源中来自于规模因子、账面市值比因子、盈利因子和投资因子的部分剔除掉,从而更好地评价基金经理的择时能力和选股能力。研究结果表明,2013年以来,A股市场总体上升。大部分偏股混合型基金跑赢了基准,是值得投资的;大部分基金经过风险调整仍然具有较好的超额收益。用TM二次模型和HM二项式模型探究业绩归因后发现,大部分基金都缺乏择时能力,具有选股能力。而采用Fama-French五因子模型、TM-FF5模型和HM-FF5模型则将基金取得的超额收益进一步分解,发现部分基金对规模因子、盈利因子和投资因子是显着的,几乎所有的基金都对账面市值比因子非常显着,因此可以明确的是,基金中存在较为明显的认可度溢价效应,基金的收益中有一部分是明显地来自于投资于成长型股票,此外,还可能有部分收益来自于组合中的小市值、盈利能力弱、低投资水平的股票。这在一定程度上弱化了择时能力和选股能力对绩效的归因。
周婉玲[3](2020)在《货币基金特征对基金业绩的影响研究》文中研究说明历经十多年的发展,货币基金规模不断增长,在公募基金管理资产中占据着越来越重要的地位,增加了投资者的现金管理工具和固定收益产品种类,满足了低风险爱好者的投资需求,丰富了投资者的资产配置,同时货币基金一定程度上促进了金融市场产品创新和普惠金融的发展,而基金业绩情况也是投资者普遍被吸引的重点。文章首先对我国的货币基金的发展历程和现状展开了简单的梳理,探讨了我国货币基金成长过程当中出现的问题及其对我国基金业、银行业及金融市场造成的影响,分析了货币基金特征对基金业绩的影响机理。其次,通过规模权重方法计算了50只货币基金平均收益率,绘制了货币基金平均收益率趋势图,发现其业绩存在波动性,随后以我国创立的首只货币基金华安现金富利A作为代表,建立ARMA(3,2)-GARCH(1,1)模型、ARMA(3,2)-EGARCH(1,1)模型、ARMA(3,2)-TGARCH(1,1)模型分析了货币基金业绩的波动特征。最后,从货币基金影响因素之一基金特征的视角,选取了货币基金规模、历史业绩、大类资产配置、成立时长和持有人结构五个基金特征,使用Stata软件通过Husman检验,选取固定效应模型作多元回归分析。研究发现货币基金的发展在一定程度上给基金行业、银行业、金融市场带来了机遇与挑战,既有正向冲击也有负向冲击。货币基金上期业绩对当期业绩具有显着正影响,当期业绩高时下期业绩也高的情况出现概率大;货币基金业绩的上期正向扰动比负向扰动大,信息利好对基金业绩波动的扰动要大于利空。货币基金的业绩和规模是倒U曲线相关;货币基金业绩持续性显着,上期业绩与当期业绩正相关;货币基金的大类资产配置中银行存款比例和债券比例分别对业绩产生正向影响;货币基金成立的时长与业绩正向相关;机构投资者的持有比例与基金业绩负相关,各影响因素贡献排名依次为历史业绩、大类资产配置中的债券比例、机构投资者比例、大类资产配置中的银行存款比例、成立时长、基金规模。最后文章对监管部门、投资者、基金公司提供了一些建议,并论述了论文的创新点和不足,对后续的深入研究进行了展望。
张瑜祺[4](2020)在《少薮派投资的投资策略研究》文中提出私募证券投资基金是中国证券市场的重要组成部分,其业绩很大程度上取决于投资过程中所采用的投资策略。然而由于严格的定向信息披露制度,理论界对于私募证券投资基金投资策略的研究较为欠缺,因此论文首次以私募证券投资基金行业内具有代表性的上海少薮派投资管理有限公司(简称少薮派投资)作为案例,对市场中单个私募证券投资基金管理人的投资策略进行研究,以期为私募证券投资基金投资策略的构建和实施提供一定的参考。在对少薮派投资及旗下基金产品的基本情况进行介绍的基础上,本文采用定性分析与定量分析相结合的方法对少薮派投资的投资策略进行研究。通过对少薮派投资的选股策略和择时策略进行深入分析,发现少薮派投资采取主动管理型的股票多头策略,在传统投研体系之上采用基于五大维度精选收益风险比高的蓝筹股的选股策略动态配置投资组合,采用长期持有与仓位管理的择时策略降低风险获取收益。随后选用TM-FF3模型对2017年1月3日到2020年1月3日期间少薮派投资旗下运作的17只私募证券投资基金选股和择时策略的实际效果进行全周期和分阶段检验,并利用相关收益风险指标和单因素模型对投资策略整体的实际效果进行分析,从而研究少薮派投资的投资策略的有效性。研究发现,(1)少薮派投资的超额收益主要来源于其承担的系统性风险和自身的选股能力,选股策略有效而择时策略基本无效。通过分析影响基金业绩的不同因素,发现持有大盘价值股对少薮派投资的绩效做出了较大贡献。(2)在不同的市场行情中,投资策略的实际效果会呈现出一定的差异,少薮派投资在市场上行阶段的选股能力强于其它阶段,在市场任何阶段都不具备有效的择时能力,投资于价值股在市场震荡阶段对少薮派投资绩效的贡献较其它阶段小。(3)少薮派投资的投资策略整体而言具备一定的有效性,能够在承担风险的同时获取较高的超额收益,旗下基金产品的获利能力较强。最后,根据研究结果对少薮派投资的投资策略及其实际效果进行总结,希望能为少薮派投资自身、市场中其他私募证券投资基金管理人和监管当局带来一些启示,为私募证券投资基金投资策略方面的理论研究提供一定的参考。
李贤哲[5](2020)在《华夏大盘精选混合基金绩效评价研究》文中进行了进一步梳理伴随着我国证券市场的快速发展,基金行业规模的不断扩大,涌现了一批业绩优异的混合型证券投资基金。目前国内外学者主要利用大样本数据对混合型证券投资基金的投资策略和投资绩效进行实证研究,较少对单只基金的投资策略及其绩效进行深入研究。论文以混合型证券投资基金行业中历史业绩第一的华夏大盘精选混合基金为研究对象,对其绩效进行深入研究,并采用实证方法对其绩效进行分析,以期为投资者在评价基金绩效方面提供参考,为基金经理在改善基金绩效上提供方法,为基金公司更好的管理基金提供思路。该论文首先对华夏大盘精选混合基金的所在的基金公司、基金经理、历年业绩、选股择时策略做了深入分析,其次采用了单因素模型、TM-FF3模型、加入“抬轿”因子的TM-FF3模型、DEA模型分别对基金的整体收益绩效、基金经理的选股择时能力、基金家族的“抬轿”行为、基金的综合绩效做了实证分析。其中单因素模型选用的是2005年到2018年的年度数据;TM-FF3模型选取的是基金成立日2004年8月到2019年12月的周度数据;“抬轿”因子选取的是王亚伟任职基金经理期间,2006年到2012年华夏大盘精选混合基金与家族内其他混合型基金的共同持股收益率差异;DEA模型选取了4个投入指标、2个产出指标对2005年到2018年的年度数据进行分析。结果显示,华夏大盘精选混合基金在大部分时间取得了正的风险调整后收益并且战胜了业绩基准和市场的收益,这表明了基金整体取得了较好的绩效。华夏大盘精选混合表现出整体显着的选股能力而不具有择时能力;所有基金经理中,王亚伟有显着为正的选股能力,巩怀志有显着为正的择时能力,佟巍同时具有显着为负的选股能力和显着为正的择时能力,而其他基金经理则不具有显着的选股择时能力。王亚伟任职华夏大盘精选混合基金的基金经理期间,家族内存在对该基金轻微的抬轿行为,但该基金在此期间出色的绩效并未受到家族“抬轿”行为的显着影响。此外,基于年度数据的DEA综合绩效结果显示,在王亚伟和巩怀志任职期间基金的综合效率值较高;由DEA模型的输出的规模收益变动来看,除基金总效率为1的情况外,其余年份都处于规模递增状态,说明基金经理应该积极扩大基金规模;对得到的投入指标松弛变量分析可得,华夏大盘精选混合基金的β系数和最大回撤率松弛变量相对较大,基金经理可以通过适当降低基金的β系数和最大回撤率来提高综合绩效。
叶凡[6](2020)在《开放式债券型证券投资基金业绩评价 ——基于Fama-French多因子模型分析》文中研究说明进入21世纪以来,随着我国市场经济的不断发展,国民可支配收入逐年增加,人们从最初将现金存放在银行并获取较为稳定的收益,慢慢开始将投资的目光转向不同的理财产品。当前,传统的股票、国债等单一的投资品种已经无法满足人们日益高涨的投资需求,因此拥有集合管理、分散风险、投资范围广泛等特点的证券投资基金逐渐受到了人们的关注。与此同时,监管机构也逐渐放开了证券投资基金本身可以投资的投资范围及品种,并明确了当前证券投资基金可以投资于其他的证券投资基金。近年来,伴随着我国债券市场的快速发展,债券型基金以其“在较低的风险承受度下获取较为稳健的投资收益”的特点,成为机构投资者和个人投资者关注的对象。然而在选择基金时仅仅关注基金自身的收益率往往过于片面,由此,在面对我国当前市场上种类丰富的债券型基金产品时,利用基金业绩评价模型进行归因分析就显得重要起来。目前,国内外学术界对于股票及股票型、混合型基金等投资组合的业绩归因分析较为成熟,并由此形成了一系列较为完善的分析体系。但是,债券与股票是完全不同的投资证券标的,两者决定收益的要素也大不相同,这也将会导致当前一些主流的归因模型并不能完全应用于债券型基金的业绩分析中。本文通过分析债券及债券市场的基本特征,选定了基于利率期限结构变动因素、信用风险因素、权益市场因素和货币市场因素四大类的解释因子后,通过构造免疫策略对债券、股票和货币市场指数收益率进行重构,剔除因子之间的相关性,获得最终的债券型基金收益解释因子。在选取了存续的107只债券型基金在2014年至2018年的每日复权单位净值收益率以及同时间段内债券解释因子的指数收益率,通过改造得到调整后的面板数据,在Fama-French多因子模型的基础上对债券型基金的业绩进行回归分析。该回归分析拟合结果表明,本文所选取的债券解释因子与债券型基金的收益存在显着性的关系,但对其解释能力有待提高。斜率因子、信用因子、货币市场因子、可转债因子和权益类因子对债券型基金业绩影响较为显着,说明我国债券型基金的收益整体上差异由投资的权益类资产决定,投资在固定收益部分的差异不大。但是在债券市场上涨和下跌的两种情况下,债券解释因子对于债券型基金业绩的影响程度有较大的不同。同时,在回归分析的基础上,本文将所建立的模型转化成债券型基金的业绩比较基准,通过按季度的区间段进行划分及分析,得到了一个由少部分债券型基金组成的投资组合,在假设持有一个季度的前提下,对于未来三个月的投资组合走势进行分析,得出了较好的结果。并在结果上得出债券型基金存在其固有缺陷的结论,认为债券型基金无法像股票型基金和混合型基金一样在股票市场“牛市”的环境下取得较好的投资收益。最后,本文基于债券型基金业绩的分析,对我国债券型基金业绩分析提出建议,希望对我国债券型基金业绩评价提供帮助。
晋亚超[7](2019)在《我国混合型基金绩效评价及影响因素分析》文中进行了进一步梳理随着我国金融市场的不断发展,基金产品逐渐成为投资者的重要理财手段。投资者在选择基金时不再只关注于基金的收益指标,还会考虑风险和基金经理的能力指标等。混合型基金的收益一般高于债券型基金,风险通常低于股票型基金,是一种综合收益风险比例较为理想的理财产品。本文希望通过研究样本混合型基金绩效表现,构造出一个综合的混合型基金绩效评价体系,帮助市场投资者选择更适合自己收益和风险偏好的基金产品,同时可以为基金经理制定基金投资策略以及政府探索建立科学有效的基金评价机制提供参考。本文首先运用传统的绩效评价指标,比较混合型基金中偏股型、偏债型、灵活配置型以及平衡型基金绩效表现,随后引入了跟踪误差、信息比率等丰富绩效评价指标,最后通过因子分析、数据包络分析方法(DEA)以及多元面板回归等方法建立了基金绩效评价的综合体系。在传统指标分析中,偏股型与偏债型基金表现各分秋色。然而,在DEA模型下,偏债型基金绩效综合表现更好。在不同的衡量标准下,基金的绩效评估结论也会有差异。最后,本文选取多个宏观指标因素以及基金规模对混合型基金的绩效进行总体和分类的面板回归分析,发现这些因素对混合型基金及其分类的绩效表现有不同程度的影响,对于分析和预测基金绩效有一定帮助。最后,通过实证结论对投资者、基金管理人以及基金市场监管者提出了一些针对性建议。
谭倩[8](2019)在《基金经理选股和择时能力对我国开放式基金业绩影响的研究》文中研究说明2018年是我国公募基金创立的20周年,中国基金业在过去20年间取得了显着的发展,为投资者提供了丰厚的回报。开放式基金的平均年化收益率远超同期上证综指,一方面这受益于我国经济高速腾飞的宏观环境红利,另一方面基金的业绩表现也与基金经理的专业能力密不可分。因此,如何从基金经理的视角对我国开放式基金的业绩表现进行客观审慎的评估,具有重要研究意义。本文的研究重点是基金经理的选股和择时能力对我国开放式基金业绩的影响,从业绩归因的角度,将基金的超额收益归纳为基金经理精选个股的能力以及根据市场收益率、波动性、流动性变化进行投资决策的择时能力,并通过对基金超额收益率的指标分解,探究我国开放式基金的超额收益究竟源于上述的何种因素。基于此,以基金市场占比份额最大的股票型基金和偏股混合型基金为研究对象,将T-M模型与Carhart四因子模型相结合,并引入波动性因子和流动性因子,对2010年1月至2018年4月我国285只基金的选股择时能力进行了实证研究。研究的主要结论如下:我国开放式基金整体上不具备显着的选股能力和以市场收益为导向的择时能力,但却存在显着的波动性择时和流动性择时能力,即我国开放式基金的超额收益主要来源于基金经理在市场波动性降低和流动性改善时灵活调整基金的股票持仓。此外,基金的波动性择时和流动性择时还存在明显的非对称性,基金经理倾向于在市场波动剧烈的熊市中增强波动性择时管理,而在市场流动性充足的牛市中则更重视流动择时管理以获取超额收益。从细分维度看,偏股混合型、中小盘基金和价值型基金具备更强的流动性择时能力,而大盘基金具备最优的波动择时能力。结合实际情况和理论基础,本文认为上述结论的原因一方面在于公募基金行业大环境所导致的投资过程中的“羊群现象”,另一方面也表明基金经理自身的专业能力和职业素养有待提高。在此基础上,文末从监管层面、基金经理自身以及投资者的角度提出了针对性的建议。
马信聪[9](2019)在《我国绿色投资基金绩效评价的实证研究》文中进行了进一步梳理在经济新常态下,我国将逐步实现从经济高数量增长到高质量增长的转变。发展绿色经济已经成为世界各国的共识,绿色技术将成为未来的经济发展新的引擎。绿色投资基金作为绿色金融的一种重要的投资模式,对推动企业转型,支持绿色经济发展有着至关重要的作用。目前我国的绿色投资基金发展迅速,急需要建立一套完善的评价体系。因此构建一种适用的绿色投资基金绩效评价体系,对绿色投资基金的发展具有重要的理论和现实意义。本文在传统基金绩效评价的基础上,构建适用于绿色投资基金的绩效评价模型。在四因素Carhart模型基础上引入绿色因素构建五因素模型,探究绿色投资基金存在的绿色风险溢价问题。另外,为了对绿色投资基金绩效做出比较全面的分析,本文还采用了直接风险收益指标、单因素风险调整指标等多个指标及模型,尝试从各个角度对绿色投资基金进行绩效分析。本文尝试解决的问题是五因素C arhart模型及传统基金评价方法对绿色投资基金绩效评价的适用性和可靠性,同时探究绿色投资基金是否存在高于传统基金的超额收益,也即绿色溢价。本文对我国绿色投资基金绩效的实证分析,五因素Carhart模型实证结果表明绿色投资基金整体收益显着大于市场基准。风险调整后指标,即特雷诺指数、夏普指数、詹森指数及M2指数均大于零,表明绿色投资基金的业绩强于无风险收益率、市场基准及投资者的预期收益率水平。绝对收益指标分析结果表明绿色投资基金的整体表现略强于市场及传统基金。说明绿色投资基金具有一定的绿色溢价收益,市场对绿色企业比较认可。研究还发现高效率绿色投资基金的业绩表现没有优于低效率的绿色投资基金,表明市场还不能区分绿色企业的绿色技术效率的差异性;无论从整体绿色投资基金还是单只基金的绩效评价结果来看,五因素模型的适用性和可靠性都比较强;绝对收益风险指标、单因素模型指标对绿色投资基金的绩效评价表现出一定的适用性。最后,本文从实证结论出发,从绿色投资者、绿色企业、绿色投资基金管理者和政府四个层面提出了改善绿色投资基金绩效的对策建议。
郑志胜[10](2019)在《我国互联网货币基金经营绩效评价研究》文中研究指明天弘基金与支付宝于2013年6月合作推出的余额宝,不仅集中了社会大量的闲置资金,扩大了社会中低产阶层的投资渠道,也打破了传统商业银行理财的固有垄断,刺激了银行基金产品的互联网化,同时伴随着越来越多的互联网货币基金产品如雨后春笋般地涌现,促进了整个金融系统的快速发展。互联网货币基金诞生之初,投资者青睐于其操作的简便以及客户体验人性化,尤其是其收益率一直都高于银行活期存款。然而经过近六年的发展,互联网货币基金的众多优点是否依旧一如当初。在股市持续下行和国内经济增速放缓的情况下,在中美贸易战以及房地产金融泡沫等错综复杂的经济形势下,最受投资者关注的收益率是否下降,风险水平是否上升。互联网货币基金产品自身又发生了哪些变化。基于金融风险防范和正确评价基金经营绩效的角度,这些问题都值得我们深入思考与研究。本文首先对互联网货币基金经营绩效评价的相关概念、理论依据进行界定与概述。接着,以余额宝为案例,对互联网货币基金发展现状进行分析,得出互联网货币基金存在收益率下降、法律风险等问题。随后,在进行经营绩效评价指标、度量方法介绍之后,选取了5只互联网货币基金和40只传统货币基金的七日年化收益率时间序列作为样本,时间跨度为2016年6月1日至2018年9月28日,使用SHIBOR利率与国债指数加权得出的综合七日年化收益率作为基准利率,运用传统的单因素评价法、三大经典指数法、VaR-GARCH模型和DEA模型四种方法进行实证分析,这也是本文的创新性所在:将多种方法综合起来对货币基金进行效率评价,其中包括DEA模型以及VaR-GARCH模型,得出研究结论:一是互联网货币基金整体经营绩效优于传统货币基金,但是对比其产品登台初期,优势有明显下降;二是互联网货币基金样本计算出来的VaR值均值小于传统货币基金,但部分样本排名并不靠前,因此风险防控仍然值得关注;三是部分传统货币基金表现不俗,将与互联网货币基金形成有力竞争。最后,针对定性分析与实证分析的结果,从互联网企业、基金管理公司、政府部门和投资者四个角度提出提升互联网货币基金经营绩效的对策与建议。
二、单因素指标评估投资业绩:证券投资基金实证分析(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、单因素指标评估投资业绩:证券投资基金实证分析(论文提纲范文)
(1)富国天惠精选成长基金绩效研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究目的和意义 |
1.3 研究内容、方法和技术路线 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.3.3 技术路线 |
1.4 本文主要特点 |
2 相关理论与文献综述 |
2.1 相关理论 |
2.1.1 基金绩效评价理论 |
2.1.2 基于资本资产定价模型的单因素绩效评价模型 |
2.1.3 Fama-French三因子模型 |
2.1.4 DEA综合绩效评价模型 |
2.2 文献综述 |
2.2.1 国外文献综述 |
2.2.2 国内文献综述 |
3 基于DEA模型的绩效评价体系理论分析 |
3.1 DEA方法介绍 |
3.2 DEA方法理论分析模型 |
3.2.1 CCR模型 |
3.2.2 BCC模型 |
3.3 DEA评价基金绩效的可行性分析 |
3.4 DEA方法的优点 |
3.5 DEA方法的缺点 |
4 富国天惠精选成长基金案例介绍 |
4.1 富国基金管理有限公司介绍 |
4.1.1 富国基金管理有限公司的概况 |
4.1.2 富国基金管理有限公司的主要基金产品 |
4.1.3 富国基金的投资风格与风险控制 |
4.2 富国天惠精选成长基金介绍 |
4.2.1 富国天惠精选成长基金的概况 |
4.2.2 富国天惠精选成长基金在任基金经理简介 |
4.2.3 富国天惠精选成长基金的选股策略 |
4.2.4 富国天惠精选成长基金的择时策略 |
5 富国天惠精选成长基金案例分析 |
5.1 基于单因素模型整体绩效分析 |
5.1.1 绝对收益指标分析 |
5.1.2 风险调整收益指标分析 |
5.2 基于TM-FF3模型的基金的选股择时能力研究 |
5.2.1 模型选择 |
5.2.2 样本选取与变量说明 |
5.2.3 基金周收益率的描述性统计 |
5.2.4 ADF检验 |
5.2.5 实证结果分析 |
5.3 基于DEA模型的综合绩效分析 |
5.3.1 模型选择 |
5.3.2 投入与产出指标的选择与检验 |
5.3.3 基于DEA方法的基金效率分析 |
6 结论与建议 |
6.1 结论 |
6.2 建议 |
参考文献 |
致谢 |
(2)偏股混合型基金的绩效评价与归因分析 ——基于Fama-French五因子模型的研究(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究方法 |
1.3 论文主要内容和基本框架 |
1.3.1 论文的研究思路 |
1.3.2 论文的基本框架 |
1.4 论文的创新点与不足之处 |
1.4.1 论文的创新点 |
1.4.2 论文的不足 |
2 文献综述 |
2.1 关于单一绩效评价指标的研究 |
2.2 关于基金的择时能力与选股能力的研究 |
2.3 关于多因子模型的研究 |
2.4 文献述评 |
3 基金绩效评价与归因分析的相关理论分析 |
3.1 资本资产定价模型 |
3.2 单因素指标评价方法 |
3.2.1 Jensen指数 |
3.2.2 Treynor指数 |
3.2.3 Sharpe指数 |
3.3 基金经理的投资能力评价 |
3.3.1 TM二次模型 |
3.3.2 HM二项式模型 |
3.4 多因子模型 |
3.5 本章小结 |
4 实证分析的样本选择和数据选取 |
4.1 研究时间区间选择 |
4.2 样本基金选择 |
4.3 实证研究数据准备 |
4.3.1 样本数据的选取 |
4.3.2 市场基准收益率的选取 |
4.3.3 无风险收益率的选取 |
4.3.4 数据源的选取 |
4.4 因子指标的选取 |
4.5 本章小结 |
5 基金绩效评价与归因分析的实证研究 |
5.1 基金基本情况 |
5.2 基金绩效评价 |
5.3 基金绩效归因分析:择时和选股 |
5.4 基金绩效归因分析:多因子模型 |
5.4.1 基于Fama-Franch五因子模型的基金绩效归因分析 |
5.4.2 基于TM-FF5 模型、HM-FF5 模型的基金绩效归因分析 |
5.5 本章小结 |
6 结论与展望 |
6.1 结论 |
6.2 研究展望 |
参考文献 |
附录 |
(3)货币基金特征对基金业绩的影响研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景和意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 市场有效理论的发展 |
1.2.2 基金业绩的衡量 |
1.2.3 基金业绩的影响因素 |
1.2.4 文献评述 |
1.3 研究主要内容、研究框架、研究方法 |
1.3.1 主要内容 |
1.3.2 研究框架 |
1.3.3 研究方法 |
第二章 货币基金概述 |
2.1 货币基金定义、特点及分类 |
2.1.1 货币基金定义及特点 |
2.1.2 货币基金分类 |
2.2 货币基金发展历程及现状 |
2.2.1 货币基金发展历程 |
2.2.2 货币基金发展现状 |
2.3 货币基金发展存在的问题及影响 |
2.3.1 货币基金存在的问题 |
2.3.2 货币基金的影响 |
2.4 货币基金特征对基金业绩的影响机理分析 |
第三章 货币基金业绩波动特征分析 |
3.1 货币基金业绩波动特征度量方法 |
3.1.1 ARMA模型 |
3.1.2 GARCH类模型 |
3.2 变量选取和数据说明 |
3.3 实证分析 |
3.3.1 描述性统计分析 |
3.3.2 单位根检验 |
3.3.3 自相关检验 |
3.3.4 建立GARCH类模型的波动特征分析 |
第四章 货币基金特征对基金业绩影响的实证分析 |
4.1 变量设置 |
4.1.1 被解释变量的选择 |
4.1.2 解释变量的选择 |
4.1.3 控制变量的选取 |
4.2 样本选择与数据来源 |
4.3 模型设置 |
4.3.1 面板数据模型 |
4.3.2 模型设定 |
4.4 描述性统计分析 |
4.5 实证分析 |
4.5.1 多重共线性检验 |
4.5.2 单位根检验 |
4.5.3 实证结果 |
4.5.4 稳健性分析 |
第五章 促进货币基金良性发展的相关建议 |
5.1 对监管部门的建议 |
5.1.1 警惕货币基金流动性风险,维护金融安全稳定 |
5.1.2 协调货币基金规模与发展速度,维持平稳发展趋势 |
5.1.3 合理监管货币市场工具创新,促进货币基金丰富投资品种 |
5.2 对投资者的建议 |
5.2.1 关注个人偏好和需求,选择合适基金品类 |
5.2.2 关注基金特征指标,优化基金投资收益 |
5.3 对基金公司的建议 |
5.3.1 打造品牌效应,实现货币基金可持续收益 |
5.3.2 优化货币基金管理规模,提高管理效率 |
5.3.3 严控机构投资者比例,规避集中赎回风险 |
第六章 结论与展望 |
6.1 研究结论 |
6.2 展望 |
6.2.1 研究创新点 |
6.2.2 研究不足与展望 |
参考文献 |
附录 A |
致谢 |
攻读学位期间的研究成果 |
(4)少薮派投资的投资策略研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
第一节 研究背景和研究意义 |
一 研究背景 |
二 研究意义 |
第二节 文献综述 |
一 基金投资策略 |
二 基金绩效衡量 |
三 文献评述 |
第三节 研究思路和研究内容 |
一 研究思路 |
二 研究内容 |
第四节 研究方法 |
第五节 创新之处 |
第二章 少薮派投资介绍 |
第一节 上海少薮派投资管理有限公司简介 |
一 公司基本情况 |
二 公司股权结构 |
三 公司投资理念 |
四 管理团队介绍 |
第二节 少薮派投资的基金产品介绍 |
一 基金业绩表现 |
二 基金风险管理 |
第三章 少薮派投资的投资策略 |
第一节 少薮派投资的选股策略 |
一 选股理念 |
二 选股标准 |
第二节 少薮派投资的择时策略 |
一 长期持有策略 |
二 仓位管理策略 |
第四章 少薮派投资投资策略的实际效果分析 |
第一节 少薮派投资选股和择时策略的实际效果分析 |
一 模型设定 |
二 变量选取 |
三 样本选取 |
四 实证分析 |
五 稳健性检验 |
第二节 少薮派投资投资策略整体的实际效果分析 |
一 变量选取 |
二 样本选取和数据来源 |
三 评价结果及分析 |
第五章 结论和启示 |
第一节 结论 |
第二节 启示 |
参考文献 |
个人简历 |
致谢 |
(5)华夏大盘精选混合基金绩效评价研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第1章 绪论 |
1.1 研究的背景 |
1.2 研究的目的和意义 |
1.3 研究的内容、方法和技术路线 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.3.3 研究技术路线 |
1.4 本文的主要特点 |
第2章 相关理论回顾与文献综述 |
2.1 相关理论回顾 |
2.1.1 基金绩效评价基础理论 |
2.1.2 基于CAPM的单因素绩效评价模型 |
2.1.3 基于APT的多因素绩效评价模型 |
2.1.4 基金经理选股择时能力绩效评价模型 |
2.1.5 DEA综合绩效评价模型 |
2.2 文献综述 |
2.2.1 国外文献综述 |
2.2.2 国内文献综述 |
第3章 混合型基金及基金绩效评价概述 |
3.1 混合型基金的介绍 |
3.1.1 混合型基金的定义 |
3.1.2 混合型基金的优缺点 |
3.1.3 混合型基金的发展状况 |
3.2 基金绩效评价概述 |
3.2.1 主流的基金绩效评价方法 |
3.2.2 基于DEA模型的基金绩效评价方法 |
3.2.3 我国基金绩效评价存在的问题 |
第4章 华夏大盘精选混合基金案例介绍 |
4.1 华夏基金管理有限公司介绍 |
4.1.1 华夏基金管理有限公司的概况 |
4.1.2 华夏基金管理有限公司的主要基金产品 |
4.2 华夏大盘精选混合基金介绍 |
4.2.1 华夏大盘精选混合基金的概况 |
4.2.2 历任基金经理及其业绩表现 |
4.2.3 华夏大盘精选混合基金的选股策略 |
4.2.4 华夏大盘精选混合基金的择时策略 |
第5章 华夏大盘精选混合基金案例分析 |
5.1 基于单因素模型整体绩效分析 |
5.1.1 绝对收益指标分析 |
5.1.2 风险调整收益指标分析 |
5.2 基于TM-FF3 模型选股择时能力对基金绩效影响分析 |
5.2.1 模型选择 |
5.2.2 样本选取与变量说明 |
5.2.3 ADF检验 |
5.2.4 实证过程及结论 |
5.3 基于TM-FF3 扩展模型“抬轿”行为对基金绩效影响分析 |
5.3.1 模型选择 |
5.3.2 样本选取与变量说明 |
5.3.3 MR描述性统计 |
5.3.4 实证过程及结论 |
5.4 基于DEA模型综合绩效分析 |
5.4.1 模型选择 |
5.4.2 投入与产出指标的选择与检验 |
5.4.3 实证过程及结论 |
第6章 结论与建议 |
6.1 结论 |
6.2 建议 |
6.3 后续研究建议 |
参考文献 |
致谢 |
(6)开放式债券型证券投资基金业绩评价 ——基于Fama-French多因子模型分析(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 绪论 |
第一节 研究背景 |
一、我国证券投资基金行业的发展现状 |
二、债券型基金的发展现状 |
第二节 研究目的与意义 |
一、研究目的 |
二、研究意义 |
第三节 研究内容及结构 |
一、研究内容 |
二、研究方法 |
三、论文结构 |
第四节 论文的创新点 |
第二章 文献综述 |
第一节 国外研究现状 |
第二节 国内研究现状 |
第三节 研究现状评述 |
第三章 基金绩效评价的相关理论分析 |
第一节 传统基金绩效分析方法概述 |
一、马科维茨证券组合理论 |
二、资本资产定价模型 |
三、套利定价理论 |
第二节 基金的绝对收益指标评价 |
一、基金单位净值 |
二、单位净值增长率 |
三、基金累计单位净值 |
四、基金累计单位净值增长率 |
第三节 风险调整的收益指标业绩评价方法 |
一、夏普比率 |
二、特雷诺比率 |
三、詹森比率 |
第四节 多因子模型 |
一、Fama-French三因子模型 |
二、Carhart四因子模型 |
三、Fama-French五因子模型 |
第五节 面板数据理论模型 |
一、面板数据 |
二、面板数据模型分类 |
三、面板数据模型的设定与检验 |
四、面板数据模型拟合优度的测量 |
第四章 Fama-French多因子模型设计与数据选择 |
第一节 模型设计 |
一、多因子模型的基本形式 |
二、模型构建 |
第二节 研究样本数据 |
一、研究基金样本的选取 |
二、解释因子数据的选取 |
第五章 基于Fama-French多因子模型的债券型基金业绩评价实证分析 |
第一节 统计性描述 |
第二节 债券型基金收益实证分析 |
一、解释因子调整 |
二、解释因子的单位根检验 |
三、债券型基金和解释因子之间的关系分析 |
四、不同市场环境下债券型基金和解释因子之间的关系分析 |
第三节 基于多因子模型的债券型基金选取 |
一、建立以模型为基础的债券型基金基准 |
二、债券型基金投资组合构建 |
第六章 结论与展望 |
第一节 实证研究结论 |
第二节 不足与展望 |
参考文献 |
附录 A |
附录 B |
致谢 |
个人简历及在学期间发表的研究成果 |
(7)我国混合型基金绩效评价及影响因素分析(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第1章 引言 |
1.1 选题背景及意义 |
1.2 国内外文献综述 |
1.2.1 国外文献综述 |
1.2.2 国内文献综述 |
1.2.3 文献述论 |
1.3 研究内容及方法 |
1.4 创新点与不足 |
第2章 基金绩效评价理论综述 |
2.1 基金绩效评价基础指标 |
2.1.1 基金收益与风险度量指标 |
2.1.2 风险调整收益三大指标 |
2.2 基金经理选股择时能力评价指标 |
第3章 综合基金绩效评价模型体系 |
3.1 综合基金绩效评价模型体系的构建 |
3.1.1 综合绩效评价模型体系的研究思路 |
3.1.2 因子分析模型 |
3.1.3 基于因子分析的超效率DEA模型 |
3.1.4 绩效影响因素面板回归模型 |
3.2 综合绩效评价模型体系指标的设计 |
3.2.1 模型体系指标选取的原则 |
3.2.2 模型体系指标设计 |
3.2.3 模型体系优势分析 |
第4章 混合型基金绩效实证分析 |
4.1 前期数据选取与数据来源 |
4.2 样本混合型基金传统绩效指标分析 |
4.2.1 收益风险相关指标分析 |
4.2.2 综合收益风险指标分析 |
4.2.3 基金经理择时及选股能力相关指标分析 |
4.3 因子分析模型 |
4.3.1 前期投入指标选取 |
4.3.2 原始数据检验 |
4.3.3 公共因子的提取与解释 |
4.4 超效率DEA模型下的综合绩效指标分析 |
4.4.1 数据前期处理 |
4.4.2 效率分析 |
4.4.3 投影分析 |
4.4.4 超效率DEA模型实证结论 |
4.5 混合型基金绩效影响因素实证分析 |
4.5.1 指标选取与数据准备 |
4.5.2 面板回归实证分析 |
4.5.3 面板回归结果总结 |
第5章 研究结论与政策建议 |
5.1 研究结论 |
5.2 政策建议 |
参考文献 |
致谢 |
(8)基金经理选股和择时能力对我国开放式基金业绩影响的研究(论文提纲范文)
内容摘要 |
Abstract |
第1章 导论 |
1.1 研究背景与研究意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 研究对象与研究内容 |
1.2.1 研究对象 |
1.2.2 研究内容 |
1.3 研究思路与研究方法 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 研究的创新与不足 |
1.4.1 本文创新之处 |
1.4.2 本文不足之处 |
第2章 文献综述 |
2.1 国外基金文献综述 |
2.2 国内基金文献综述 |
2.3 国内外文献评述 |
第3章 证券投资基金理论基础 |
3.1 证券投资组合理论 |
3.2 资本资产定价理论与套利定价理论 |
3.2.1 资本资产定价理论 |
3.2.2 套利定价理论 |
3.3 有效市场假说 |
第4章 基金行业现状与业绩归因问题分析 |
4.1 公募基金行业现状 |
4.2 基金业绩归因研究存在的问题 |
4.3 现状及问题评述 |
第5章 基金经理选股择时能力实证研究 |
5.1 模型设定与数据预处理 |
5.1.1 样本选择 |
5.1.2 数据说明 |
5.1.3 模型设定 |
5.1.4 数据预处理 |
5.2 全样本基金的选股择时能力实证研究 |
5.2.1 基于市场收益的选股择时能力实证研究 |
5.2.2 引入波动性与流动性的综合选股择时能力实证研究 |
5.2.3 区分牛熊市区间的选股择时能力实证研究 |
5.3 单样本基金的选股择时能力实证研究 |
第6章 研究结论与政策建议 |
6.1 研究结论 |
6.2 政策建议 |
参考文献 |
后记 |
(9)我国绿色投资基金绩效评价的实证研究(论文提纲范文)
中文摘要 |
Abstract |
绪论 |
第一节 研究背景 |
第二节 研究目的和意义 |
一、研究目的 |
二、研究意义 |
第三节 文献综述 |
一、国外文献综述 |
二、国内文献综述 |
三、文献评述 |
第四节 研究内容、方法及框架 |
一、研究内容 |
二、研究方法 |
三、研究框架 |
第五节 研究创新与不足 |
一、研究创新 |
二、研究不足 |
第一章 概念界定及理论基础 |
第一节 概念界定 |
一、绿色投资基金的概念 |
二、绿色投资基金的绿色激励 |
三、绿色投资基金绩效的界定 |
第二节 理论基础 |
一、绿色激励理论 |
二、资产组合理论 |
三、资本资产定价模型 |
四、套利定价理论 |
第三节 本章小结 |
第二章 绿色投资基金的起源和发展现状 |
第一节 绿色投资基金的起源 |
第二节 国内外绿色投资基金的发展情况 |
一、美国绿色投资基金发展情况 |
二、日本绿色投资基金发展情况 |
三、国内绿色投资基金发展情况 |
第三节 绿色投资基金存在的问题与不足 |
一、绿色投资基金社会资本参与积极性不高 |
二、绿色基金管理机制不合理 |
三、绿色投资基金评价体系不健全 |
第四节 本章小结 |
第三章 绿色投资基金绩效影响因素分析 |
第一节 绿色投资基金的规模与绩效分析 |
第二节 绿色投资基金的投资约束与绩效分析 |
第三节 绿色投资基金的绿色效率与绩效分析 |
第四节 其他因素与绿色投资基金绩效分析 |
第五节 本章小结 |
第四章 绿色投资基金绩效评价指标和模型的构建 |
第一节 直接收益与风险评价指标 |
第二节 风险调整的基金业绩评价方法 |
一、特雷诺指数 |
二、夏普指数 |
三、詹森指数 |
四、M2指数 |
第三节 多因素评价模型的构建 |
一、基于Carhart五因素模型 |
二、Carhart五因素模型因子的构建 |
第四节 绿色投资基金评价方法的选择 |
第五节 本章小结 |
第五章 绿色投资基金绩效评价的实证分析 |
第一节 数据选择与处理 |
一、研究样本的选择以及研究时间段的选取 |
二、数据来源及数据处理方法说明 |
第二节 绝对收益与风险的评价 |
第三节 风险调整后的相对收益评价 |
第四节 基于Carhart五因素模型的绩效评价 |
第五节 实证结果总结 |
第六章 研究结论与对策建议 |
第一节 研究结论 |
第二节 对策建议 |
一、绿色投资者层面 |
二、绿色投资基金管理人层面 |
三、绿色企业层面 |
四、政府层面 |
参考文献 |
攻读学位期间承担的科研任务与主要成果 |
致谢 |
个人简历 |
(10)我国互联网货币基金经营绩效评价研究(论文提纲范文)
中文摘要 |
Abstract |
绪论 |
第一节 研究背景与意义 |
一、研究背景 |
二、研究意义 |
第二节 研究综述 |
一、关于互联网货币基金研究的文献综述 |
二、关于基金经营绩效评价方法的研究 |
第三节 研究方案 |
一、研究目标 |
二、研究内容 |
三、技术路线 |
第四节 研究难点与创新之处 |
第一章 概念界定与理论依据 |
第一节 相关概念界定 |
一、互联网货币基金 |
二、互联网货币基金风险 |
三、互联网货币基金经营绩效 |
第二节 相关理论依据 |
一、金融创新理论 |
二、金融风险监管理论 |
三、有效市场理论 |
四、现代资产组合理论 |
第二章 互联网货币基金发展的现状分析 |
第一节 货币基金发展概况 |
第二节 余额宝案例分析 |
一、余额宝概述 |
二、余额宝的运作 |
三、余额宝的优势 |
四、余额宝的缺陷 |
第三节 案例小结 |
第三章 互联网货币基金经营绩效评价的理论分析 |
第一节 互联网货币基金经营绩效评价指标 |
第二节 互联网货币基金经营绩效度量方法 |
一、单因素评价法 |
二、基于风险因素调整的三大指数法 |
三、基于VaR模型的经营绩效评价方法 |
四、基于DEA模型的基金绩效评价方法 |
第四章 互联网货币基金经营绩效评价的实证分析 |
第一节 样本数据获取和评价基准的选取 |
一、样本的确定 |
二、数据的选取 |
三、无风险利率的确定 |
四、市场基准利率的确定 |
第二节 互联网货币基金经营绩效的实证分析 |
一、单因素评价方法的实证 |
二、三大经典指数评价分析 |
三、基于VaR模型的经营绩效评价分析 |
四、基于DEA模型的经营绩效评价分析 |
第三节 研究结论 |
第五章 提升互联网货币基金经营绩效的对策与建议 |
一、对政府部门的建议 |
二、对互联网企业的建议 |
三、对基金管理公司的建议 |
四、对投资者的建议 |
第六章 结论 |
参考文献 |
攻读学位期间承担的科研任务与主要成果 |
致谢 |
个人简介 |
四、单因素指标评估投资业绩:证券投资基金实证分析(论文参考文献)
- [1]富国天惠精选成长基金绩效研究[D]. 刘航宇. 上海师范大学, 2020(03)
- [2]偏股混合型基金的绩效评价与归因分析 ——基于Fama-French五因子模型的研究[D]. 林雪. 浙江大学, 2020(02)
- [3]货币基金特征对基金业绩的影响研究[D]. 周婉玲. 江西理工大学, 2020(01)
- [4]少薮派投资的投资策略研究[D]. 张瑜祺. 郑州大学, 2020(02)
- [5]华夏大盘精选混合基金绩效评价研究[D]. 李贤哲. 上海师范大学, 2020(07)
- [6]开放式债券型证券投资基金业绩评价 ——基于Fama-French多因子模型分析[D]. 叶凡. 上海财经大学, 2020(06)
- [7]我国混合型基金绩效评价及影响因素分析[D]. 晋亚超. 首都经济贸易大学, 2019(07)
- [8]基金经理选股和择时能力对我国开放式基金业绩影响的研究[D]. 谭倩. 天津财经大学, 2019(07)
- [9]我国绿色投资基金绩效评价的实证研究[D]. 马信聪. 福建师范大学, 2019(12)
- [10]我国互联网货币基金经营绩效评价研究[D]. 郑志胜. 福建师范大学, 2019(12)